银河期货：连豆大幅上涨 跟随美盘反弹

　　文华财经(编辑 纪方)--周二大连大豆大幅高开，盘中有所反复但尾市仍然走强，主要受美盘大幅上涨带动。连豆中期下跌走势已发出结束信号，目前处于中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　国际方面，经过长周末的假期，基金平仓的风潮有所缓和，美豆超跌反弹报收涨停，我们认为美豆的长期牛市已经结束，但也有观点认为农产品大牛市仍将持续，摩根斯坦利在最新的报告中预测，08/09年度大豆价格将达到18美元/蒲式耳，分析师Allidina指出上周整个商品市场的价格回落是因为美元的走强和通胀预期的减小，但大豆供求的基本面没有改变。但我们认为，随着价格的高涨，豆类的供求矛盾已有所缓和，在本月的月度供需报告中，美农业部调低了08/09年度生产生物柴油的豆油用量至2.8亿磅，比上月预测下降0.6亿磅, 仅略高于07/08年度的2.796亿磅，生物燃料的增长可能不会像人们预料的那样迅猛，随着今年大豆种植面积的增长，08/09年度的大豆供求状况可能有明显缓解。

　　进口成本方面，近期海运费用波动不大，巴西出口升贴水的持续上涨值得关注，人民币自人大会议后加速升值以抵消通胀压力。按昨晚美盘收盘和1%的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为4759元/吨，今年11月船期的美豆到港成本为4645元/吨。

　　技术分析，美豆自2006年9月以来的长期牛市可能结束，目前可能已处于长期熊市之中，作为熊市的首轮下跌，美豆5月合约自3月3日以来的中期下跌走势持续13天，并已发出结束信号，目前可能处于自3月20日以来的反弹调整走势之中，预计反弹高度1358～1422，经过反弹调整后可能重新转入跌势。豆一809、901合约自3月4日以来的中期下跌走势也已发出结束信号，目前处于中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　王晓光