连豆超跌反弹，市场重归基本面

     　　一、行情描述 　　周一（3月24日），连豆类产品出现技术性反弹，普遍高开高走，0809合约开盘4710元/吨，最高4811元/吨，最低4702元/吨，终盘收于4785元/吨，较上一交易日收盘上涨150元/吨，成交量大幅缩减，持仓量大幅增加。0901合约走势仍较弱，开盘4077元/吨，收盘4122元/吨，较上一交易日收盘上涨97元/吨，持仓量和成交量均大幅缩减，市场多头人气明显占优。周一晚间，CBOT大豆自超卖状态强势反弹。0805合约开盘1210.75美分/蒲式耳，并以1257美分/蒲式耳收于涨停，完全回补上周四下跳缺口。 　　二、市场成因分析 　　国际市场上，在经过上周的集中抛售后，市场处于严重超卖状态，市场逐步将注意力转向基本面支撑。阿根廷由于农民罢工而暂停对外贸易，这在一定程度上刺激了美国大豆的出口. 美国农业部报告显示，截止到3月20日的一周里，美国大豆出口检验数量为2619.6万蒲式耳，高于市场预期的1000-2500万蒲式耳。这对CBOT大豆构成有力支撑，市场多头人气有所凝聚，场内交易中投机基金增持4000手大豆合约。 　　南美方面，巴西农业咨询机构AgRural表示，2007/08年度巴西种植了2220万公顷大豆，产量可能会达到创纪录的6300万吨。2006/07年度大豆产量曾达到创纪录的5900万吨。巴西近期雨水充沛，这在一定程度上可能会延缓收割进度，但是主要生长区并不能构成明显的收割担忧。阿根廷农民罢工已经进入第六天，主要港口关闭，出口业务暂时延期。 　　国内市场上，随着期价的反弹，国内的大豆现货市场也开始恢复报价，油厂也重新收购，但是基本无成交量，价格在延续上周下跌走势，价格普遍集中在4000-4560元之间。技术上看，CBOT大豆0805合约完全回补周四下跳缺口至涨停，显示反弹力度较大，KDJ指标自低位形成金叉，意味着反弹可能会延续，但是上方1350一线依然会有较大压力。 　　三、后市研判 　　综上所述，在技术上超卖以及阿根廷持续罢工短期内刺激美国大豆出口的双重推动下，CBOT大豆自跌势中强劲反弹。但是短期内美国经济恐慌忧虑、投机基金的迅速撤离、交易保证金的提高以及南美大豆的集中上市仍将给国际豆价带来不小的压力。而美国农业部种植面积意向报告也尚未公布，因而短期内国际豆价将维持区间震荡，美豆0805为1200-1350，连豆0809和0901分别为4600--4900和4100--4400，建议投资者不要盲目追涨，轻仓短线交易为宜，中长期可尝试逢低建多。