[机构看盘]银河期货：连豆高开高走 预期美豆反弹推动

　　文华财经（编辑 王亚男）--周一大连大豆高开高走，主要受美盘电子盘上涨和基于美盘即将反弹的预期推动。连豆可能处于自3月4日以来的中期下跌走势之中，建议中线保持观望。

　　国际市场上周五休市，由于流动性不足、基金平仓导致的这一轮商品下跌仍没有止跌迹象，大豆等商品已发出长期牛市结束的信号，CRB指数上周创历史最大跌幅，显示商品长期牛市结束的可能较大。在24日公布的美国大豆协会周报中称，在美国，豆油价格已上升到远远超过生物柴油盈亏平衡点的水平，只有一些特定市场有例外情况，在这些特定市场上，生物柴油相对于传统柴油享受着远远高于１美元消费税优惠的溢价。由于价格原因，近几个月来国内生物柴油用量始终未见起色。从１１月份到１月份，美国生物柴油总产量中近一半被用于出口，出口目的地主要集中于欧盟２７国。 联系到近期美国生物燃料工厂关闭的新闻，由于经济衰退，生物柴油的用量可能不会继续增长甚至有所减少，这可能缓解大豆基本面供需紧张的现状。

　　进口成本方面，近期海运费用波动不大，巴西出口升贴水的上涨有所稳定，人民币加速升值以抵消通胀压力。按1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为4542元/吨，豆一809价格相对偏高，可能是基于美豆即将到底反弹的预期，今年11月船期的美豆到港成本为4511元/吨。

　　技术分析，美豆自2006年9月以来的长期牛市可能结束，目前可能已处于长期熊市之中，美豆5月合约处于自3月3日以来的中期下跌走势之中，作为熊市的首轮下跌，最低可能不会跌破1164，持续时间最长15天，之后可能转入中期反弹调整，目前为下跌第14天，低位追空风险较大。豆一809、901合约目前可能处于3月4日以来的中期下跌走势之中，建议中线保持观望。

　　 王晓光