油脂难返前期高点

     3月20日：周三国内油脂市场恐慌情绪继续蔓延，菜籽油、豆油、棕榈油跌幅均在2%以上，现货市场油厂、贸易商定价心态极不稳定。究其原因，政策大棒不断出击令“高烧”的油脂逐渐回归理性。中国政府在“两会”期间连续出台调控政策和措施，同时继续通过加大进口渠道采购来扩充相关油、籽的国家储备库存。笔者认为，经过暴跌的油脂期货的反弹仍可期，但幅度相对有制。

     近期，国家发改委和国家粮食局共同下发通知，要求保证食用油的市场供应，并且对小包装油供应偏紧的地区适时投放地方储备食用油。华北、华南地区个别省、市的地级储备库已经接到任务通知，油厂集中备货小包装豆油。发改委此次表示，“全国各地要继续督促有关企业组织好大豆和食用植物同进口，增加小包装食用油生产和供给，确保主要品牌小包装供应稳定。要进一步完善应急预案，充实粮油应急加工和供应网点，增强市场供应保障能力。”与此同时，今年2月初国家执行“价格临时干预措施”仍在生效并得以执行，这加剧了当前国内植物油期货市场的恐慌性抛盘压力，同样也成为美盘CBOT豆类、马来西亚BMD毛棕榈油期货市场连续重挫的利空题材之一。

     在国家宏观调控导向的指引下，国内油脂市场一度鼎沸的看涨人气已渐趋理性，但随着连续大跌以及新多资金的进场，结合全球商品牛市背景并未改变，进口农产品原料的采购价格仍位于历史高位，国内三大植物油期货短期反弹表现仍可期，但空间相对有限。