年度报告：天胶有望登上新台阶

　　一、行情回顾

　　沪胶07年整体走势为震荡上行，在主产国由于天气因素影响产量的情况下，国内橡胶震荡走高，重心逐渐上移。全年最低点为本年度6月28日17385元/吨，最高为4月13日的24301元/吨，全年维持在18000-24000的大区间震荡。

　　第一季度

　　1月初至4月中旬由于国内云南、海南主产区停割，国外产区泰国、印度、马来西亚的国内主产国1月逐渐进入割胶淡季，同时国内用胶企业因大量用胶儿开始进货，刺激胶价上涨，此轮上涨为第一轮上涨，并上冲到年内24301元/吨的高点。我国一季度汽车产量为219.28万辆，销售212.37万辆，同比增长22.57%和22.17%。

　　第二季度

　　随着国内云南、海南两大主产区逐步割胶，常量逐渐增加，供给逐步增加，同时国外主产区的天气状况逐步好转，产量逐增，给橡胶价格压力，并一度下跌至年内最低17385元/吨。

　　第三季度、第四季度

　　07年7月1日起，橡胶制品出口退税由13%下调至5%，对用胶企业的出口利润产生影响，国家加大调控，显示我国橡胶需求在增加。同时，三、四季度，国外主产区的持续降雨和洪水等因素对橡胶价格起了支撑作用。7月初开始逐步震荡走高，11月至12月分随着国内云南、海南两大主产区逐步停割，沪胶价格逐步上扬。

　　图1、沪胶日线图

　　二、基本面情况

　　1、供给方面

　　(1)、国内天胶需求不断增大

　　随着我过工业发展规模的不断扩大，橡胶的使用也在不断增加，而我国目前的生产规模远远达不到我我国的需求，我国对外逐年进口，并由增加的趋势，海关并公布，中国1-11月进口天然橡胶总计150万吨，较去年同期增长3.3%。

　　图2、我国06、07年各月份天胶进口图(单位：吨)

　　图3、我国06、07年各月份累计天胶进口图(单位：吨)

　　(2)、国外供给小于预期

　　20007年基本面供需状况趋于平衡，国际橡胶研究组织(IRSG)之前预计，2007年全球天胶产量达973.6万吨，同比增长0.6%；消费量为938.4万吨，同比增长约1.7%。2007年天胶供需盈余35.2万吨，去年为45.2万吨。而该组织日前称，因消费类增加及主要生产国产量下滑，2007年全球天然橡胶过剩量预估减少逾80%至69000吨。

　　图4、国际产销量图(单位：万吨)

　　据越南《经济时报》12月10日报道，越南到2007年10月底为止，橡胶出口量已达576000吨，出口金额达10.8亿美元，与2006年同期相比，出口量下降0.43%，但出口金额却增长1.07%。美国商务部周三公布，美国10月天然橡胶进口较上月下滑6.3%，较同期下滑19.6%。马来西亚统计局周五公布，马来西亚10月天然橡胶产量为97627吨，较去年同期下降6.7%。

　　亚洲现货橡胶上涨，原料胶供应偏紧，马来西亚发生严重水灾，据报道大雨将持续到21日，而印尼、泰国也有降雨。交易商称，降雨阻碍橡胶主产国的产量，未来几日可能继续支撑价格。