中瑞金融：胶价或许正在构筑大的顶部(2)

　　四、橡胶一些其他基本面数据：

　　1、沪胶继续维持高库存水平

　　截至2008年1月25日当周沪胶库存为93674吨，比上周减少3086吨，但整体库存水平依然偏高。

　　另外从下图我们可以明显看出，库存水平和胶价存在一定相关性。07年4月中旬的时候沪胶库存一度达到10万吨上方，同时胶价也出现了阶段性高点，随后胶价和库存都震荡回落，至7月下旬库存一度降低到67200吨，胶价也出现了阶段性低点，之后双双震荡走高。目前库存水平和胶价都再次达到07年4月附近的水平，市场面临一定压力！

　　2、橡胶期货和现货价差处于中位水平震荡，短期有继续回落可能。

　　截止08年1月25日，国内橡胶期货和现货价差为946元/吨。比上周走高344元/吨。

　　从06年9月以来，橡胶期现价差就一直围绕-600---1800元/吨之间波动。目前价差处于中位水平，但从图表可以看出，目前价差处于震荡走低趋势。

　　五、技术分析

　　1、月线上目前处于大B浪反弹末端，后市有望展开大C浪下跌。

　　如下图所示，从98年4月到99年11月为大一浪上升，持续19个月；

　　从99年11月到01年12月为大二浪调整，持续25个月；

　　从01年12月到03年10月为大三浪上升，持续22个月；

　　从03年10月到04年12月为大四浪调整，持续14个月；

　　从04年12月到06年5月为大浪上升，持续17个月；

　　从06年5月到06年11月为大A浪调整，持续6个月；

　　从06年11月以来市场进入大B浪反弹中，目前已经持续了15个月。后市大B浪反弹结束后市场可能展开大C浪下跌。

　　2、周线上目前处于第三反弹浪的末端

　　如下图所示，大B浪反弹可以明显分为三个阶段

　　从06年12月1日开始到07年4月13日为第一反弹浪，持续了17周；

　　从07年4月13日到07年6月29日为第二调整浪，持续11周；

　　从07年6月29日以来为第三反弹浪，目前已经持续30周。

　　而且该第三反弹浪又可以明显的划分为5个子浪结构。

　　综上所述，如果上面的波浪划分正确的话，那么目前市场正处于大B浪反弹的末端，市场处于高位震荡做顶阶段，后市有望迎来大C浪下跌！