面临经济减缓压力 金属市场振荡剧烈(4)

　　图表11

　　图表12

　　图表13

　　图表14

　　★综合分析

　　新的一年到来,市场仍然面临经济减缓的压力,全球制造业指数创4年半新低进一步加剧了市场的忧虑,而疲弱的就业数据使得新年“碰头彩”受到抑制,金属市场在指数基金调整商品权重前率先反弹,明显有抢摊嫌疑.中国市场现货的强劲也是推动价格上涨的主要因素之一.短期内市场在这样的氛围下价格出现振荡运行.一年来受到美国次级债困扰的市场将由于房地产的持续低迷而导致违约率不断增加,将难以避免的对全球经济产生负面影响,也必然会削弱对金属的消费,也会在金属价格中反映出来.而在短期内,指数基金是否如期调整商品权重,加强金属持仓是值得关注的事.

　　我们仍然从周边市场和相关品种的运行来观察目前金属市场的运行环境.2年来失业率突破最高打击了股市,道琼斯工业指数大幅回落,带动了欧洲股市的下跌,但我们仍然从其运行上看,其长期上升通道保持完好,目前处于高位振荡格局,表明短期内经济运行风险仍然存在,但不会改变经济的整体健康运行格局.作为全球结算以及支付体系的美元指数在经历了一段时间爱的反弹之后,近期再度回落,其长期下降通道没有发生改变,长期贸易的不平衡使得美元难以从根本上走强,因此对全球商品继续提供支持.我们从全球商品综合指数的运行上就可以得出结论,不断上涨的CRB指数表明超级牛市仍然在强劲的运行当中,没有丝毫的衰竭迹象.贵金属上看,由于美元的不断贬值,继续推升黄金白银,而上海市场将于本月9号推出黄金合约也被视为利好,支持这黄金价格的上涨.长期不能从事国际市场交易的中国投资者将有机会通过黄金期货来实现资本的保值增值,自然成为全球黄金市场的利多因素.因此在新年到来之际黄金出现了跳升,强势明显.受此影响,白银价格也出现了跳升,市场摆脱了短期区间的舒服,向前期高点发动冲击,强势得到延续.整体上看,金属市场的周边环境仍然健康,长期牛市没有发生改变.

　　金属市场自身看,在经过大幅下跌之后,铅价连续4周低位徘徊,本周在低位出现了一定的反弹,但显然难以构成上升趋势,其运行继续呈现弱势特征.而锌价明显完成了自去年5月初以来的5浪推动下跌后出现反弹,短期内正对这个5浪的反弹仍然将不断进行,各方面的消息将令市场动荡.锡价则结束了短期的调整行情再度回升,市场将继续沿着上升通道向上运行.镍价继续运行在低位区间当中,市场在2度测试26000美元下方后回升,但整体仍然呈现区间整理行情,目前运行在小级别的C浪中.新的趋势没有形成.上海锌价受到铜价上升的提振在周末出现涨停,但其反弹运行格局没有发生改变.上海铝价自下降通道内回升,同样受到基金调整权重的支持.但没有破坏下降趋势.伦敦方面多次在2400美元下方受到支撑而回升,指数基金加强金属权重的消息明显推动铝价的反弹,从运行上看,05年11月开始的回落运行的C浪具备5浪特征,2400美元下方受到支撑显示衰竭5的可能性存在,但需要进一步确认.上海铜价受到现货紧张的支撑也在本周再度回升,从运行上看,市场有可能处于去年5月份以来的4浪性质的反弹行情中,上方61300能否突破是市场继续上行的条件,下方56400则是铜价是否结束反弹的关键,短期看新的趋势并没有形成.伦敦方面在对新年喜庆以及对指数基金企望的背景下明显回升,但又遭受就业数据的打击回落,上方7180美元对市场构成压力,而在下方6670美元是铜价能否延续跌势的关键,同样地,市场也没有能够形成趋势.

　　景川期货交易团队奉献