投资报告：金价高位振荡 ETFs继续加仓

　　内 容 摘 要

　　上周公布的美国消费者物价指数(CPI)数据显示通膨迹象,令美国联邦储备理事会(FED,美联储)明年1月份进一步降息的预期降温,美元受此因素影响大幅反弹，COMEX二月期金也相应的在反弹至822.8美元后再次下探至790美元左右获得支撑。另外黄金近期的跌势也是受到能源价格下滑的拖累。从中期角度来看美国的经济疲软和通货膨胀使得避险资金对黄金的需求仍然旺盛，对金价有较强的支撑作用。本周黄金ETFs streetTracks继续增仓，至615.9吨，比12月7日增加了13.53吨。

　　预计后市COMEX期金会继续三角形整理，在780-790美元区域会有较强的支撑，820-830美元区域存在一定的压力。

　　一、 上周行情回顾

　　美国公布的11月消费者物价月率上升0.8%，创2005年9月来最大月率升幅， 而10月份仅上升0.3%；剔除食品与

能源后，美国11月份的核心CPI月率则上升0.3%，创1月来最大升幅，均好于预期；同时，美国公布的11月工业产出月率增长0.3%，表明美国制造业形势依然稳健。这些数据弱化了美联储未来数月大幅降息的预期，从而引发了美元买盘，催化美元指数在既有反弹基础上再拉长阳。之前的上周二，美联储如期降息25个基点，而美联储担忧通胀的言论亦缓解了市场对美联储未来进一步大幅降息的预期，但从中长期来看美元仍然会继续保持弱势。

　　受美元反弹影响，COMEX二月期金也相应的在反弹至822.8美元后再次下探至790美元

　　图1.COMEX黄金走势回顾

　　

COMEX黄金走势图。（数据来源：Pobo） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　

　　1、 美元、原油对黄金走势影响

　　上周公布的美国消费者物价指数(CPI)数据显示通膨迹象,令美国联邦储备理事会(FED,美联储)明年1月份进一步降息的预期降温,美元受此因素影响大幅反弹，相应的黄金也再次下探。

　　图2. 07年美元与COMEX期金走势对比

　　

美元与COMEX期金走势对比图。（数据来源：富远行情） 点击此处查看全部财经新闻图片　　

　　受美元反弹影响本周CRB指数略有下降，原油和金价也相应地继续调整。

　　图3. 07年CRB指数与COMEX期金走势对比

　　

CRB指数与COMEX期金走势对比图。（数据来源：富远行情） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　

　　图4. 07年度COMEX期金与原油走势对比

　　

COMEX期金与原油走势对比图。（数据来源：富远行情） 点击此处查看全部财经新闻图片　　

　　本周原油反弹后继续下探，黄金受其影响，也继续保持高位振荡。

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