连塑料期货稳步攀升 后期强势依然可期(2)

　　(三)仓单市场情况

　　自10月25日以来，国内三家仓单市场跟随国际原油市场走势震荡上行，加之国内石化厂家调涨带动市场报价继续上扬，市场气氛日趋积极，11月7日，受隔夜美原油创6日创出96.02新高提振，金银岛仓单市场主力仓单LL0801触及13470历史最高，随着国际原油市场11月9日展开的回调走势，国内仓单市场紧随其后开始震荡盘整，随后在原油市场探底回升之际，仓单市场再度跟随油市震荡上行，截止10月23日，三家仓单市场收盘价分别为：金银岛LL0801报13265；中塑LL0801报13180；广东LL0801报13205。

　　金银岛LL0801仓单交易统计情况(10.25-11.25)

　　国内三家仓单市场LL0801仓单收盘情况(10.25-11.25)

　　(四)库存及进口情况

　　据金银岛11月30日公布的库存报告显示，当前总库容为66.9万吨，与上期持平；当前总库存量为32.07万吨，增加0.15万吨，总占用率为47.93% ，增加了0.22个百分点。南方和中部库存较上期增加明显,北方库存较上期有所减少。各品种中，聚丙烯和线型的库存比例较上周没有变化。进口料所占比例较上期略有减少，约占29.72% 。

　　(1)分地区库容占用率：

　　(2)较上期库存变化：

　　(3)进口料所占比例：总体较上期略有减少。中部大区和南方大区较上期略有减少,北方大区较上期有所增加。

　　2007年9月LLDPE进口数据统计

　　2007年10月LLDPE进口数据统计

　　(五)下游市场方面：

　　农膜生产是LLDPE需求的一个晴雨表，LLDPE近80%的消费来自农膜生产，自2007年11月16日当周，农膜生产受上游LLDPE原料价格高企的影响，订单接收量有所下降，其中大多数生产企业以生产前期低位订单为主，农膜生产企业的整体开机率下滑了近20%左右，商业运作较佳的企业开机率从前期的80%—90%下降到60%左右，且多数企业认为前期生产的最旺季节已基本结束，后期功能膜生产的用量将逐步下降，北方省份诸如山东、河北等地区的用膜将逐渐转淡。少量地膜生产企业低开工率运作，开机率在10%—20%范围内，目前多数地膜生产企业并未开机生产。

　　三、LLDPE 后市展望：

　　欧佩克最大的产油国沙特阿拉伯11月的原油日产量达到885万桶，较10月份原油日产量高20万桶。这是沙特阿拉伯遵守欧佩克从11月份起增加日供应量50万桶决定的体现。据美国联邦气象局预报，预计美国东北部气温在进入12月之际将低于以往正常水平。而目前美国原油库存情况不甚乐观，美国能源资料协会公布的数据显示，美国11月16日当周原油库存意外大幅减少，受进口下降拖累。近日炼厂产率的恢复得不到较好的保持，依然在近年同期最低水平。美国经济数据继续疲弱，10月房屋开工年率为122.9万户，较9月份减少11.4%。同时美国10月营建许可减少6.6%至14年低位。近期美国连续两次下调利率，但对经济复苏影响有限，市场预计美联储下次政策会议将在12月11日召开，届时将降息25个基点。受此影响，美元兑欧元连续连破纪录低位，欧元兑美元扩大涨幅，上扬超过1%,最高至1.4872美元的纪录高位。同时，美元指数也不断走低，最低下探至74.92的纪录低位。疲弱的美元将继续给原油市场中的多头以极大的支撑。

　　地缘政治问题纷繁复杂，在短期内很难理顺和得到解决。尤其是美国与伊朗之间的核争端，以及尼日利亚持续不断的对该国石油生产设施的武装袭击，都存在进一步恶化的可能，加之不断增长的全球总体需求和北半球即将迎来的漫长冬季，都将在较长的时间内护驾原油高位运行。

　　如原油市场正如预期，长期来看，LLDPE市场将受国际原油市场的强劲支撑，加之自新年元旦到春节之前，下游地膜生产将进入备料期，届时随着地膜生产企业的备料，LLDPE需求将维持一个良好的局面，有鉴于此，预期LLDPE仍存在一定上行空间。

　　北京中期研发部　　刘燕燕