连塑料期货稳步攀升 后期强势依然可期

　　一、行情回顾

　　11月，在国际原油期货市场持续强势的引领下，长期蛰伏于低位的连塑料期货市场稳步攀升，量能亦同步得到放大，月初，随着石化产品的提价，市场看多心理得到成功激励，期价出现了加速上涨的过程，11月中旬后，短期累积的巨大获利盘，以及原油市场在百元关口下方涨势放缓，对连塑料期货市场心理产生较大影响，此外，国内外股市大跌，导致工业品市场普遍遭遇重挫，从而导致连塑料期货市场在经过加速上涨后，出现了连续数日小幅回调，并在此后进行近10日的盘整。目前国际原油市场整体强势格局并未动摇，距百元关口仅一步之遥，且美国原油库存减少、美元疲软、以及担忧土耳其和库尔德冲突损及输油管道、原油供应偏紧、地缘政治紧张、基金炒作等一系列因素依然存在，并没有减弱迹象，因此国际原油仍将高位运行，有望挑战100美元大关，这将为连塑料市场提供强劲支撑。

　　在此期间，连塑料其中主力期约L0801月开盘报13185点，最高14235点，最低13050点，月收盘报13900点，较前月收盘价上涨805点，交投区间明显上移，成交201170手，交易天数总计22天，国际油价大幅攀升，加之美元指数连创新低是本月行情的主要推手，地缘政治局势紧张，加之美库存意外下滑，对于供给的担忧一直挥之不去。国际原油期价频创新高，激励原油下游连塑料期市的市场人气，加之本月LLDPE现货市场有所回暖，整体现货资源紧俏，市场惜售心理浓厚，且中石油上调部分现货市场出场价，这均助推了连塑料期货市场的强劲上涨，预期连塑料市场后期仍有一定上行空间。

　　大连LLDPE主力期约L080110月和11月交易情况比较

　　L0801日K线图

　　二、影响连塑料市场的主要因素

　　(一)上游市场方面：

　　(1) 原油

　　自11月以来，国际油市波澜壮阔，油价屡创新高，供给担忧一直笼罩市场，而美原油库存的意外下降推动油价再度刷新高点，据美国能源资料协会数据显示，截至10月26日当周，美国原油库存减少390万桶。原油库存连续三周意外降低，引发油价的大幅上涨。美联储宣布降息25个基点的消息尘埃落定，引发美元大跌，从而提振了油价的走势。美国经济放缓的忧虑为原油市场带来了些许压力。原油市场各种信息纷至沓来，加之投资基金的热潮，推动原油价格距百元关口仅一步之遥。原油市场持续走高后，引发市场对原油上涨过快的担忧，原油上涨步伐放缓，但奠定原油市场牛市基调的供需矛盾仍未解决，且美元的下跌势头尚未得到抑制，原油市场的强势格局仍将持续。国际油市消息不断，走势反复。次级贷款危机对美国经济的影响依然存在，对美国经济增长可能放缓的担忧挥之不散，对原油市场产生压力。同时，油价的高企可能抑制需求，IEA调低对2007年四季度及2008年全球石油需求的预估值，引发期价大幅下挫。不过，原油价格仍坚守90美元上方，高油价时代不可逆转。同时，支撑油价走高的根本因素并未动摇，短期利空消息对市场影响有限。据美国能源协会公布数据显示，截至11月16日当周美国原油库存下降110万桶，而此前分析师预计库存可能上升，原油库存的意外下降助长市场强势，不过纽约商品交易所交货地库欣地区原油库存上升117.9万桶，给市场带来压力，油价自高位下滑。目前原油市场在百元大关下方震荡加剧，然而供给紧张的局面支撑市场保持强势格局。国际市场继续呼吁欧佩克增加产量以平抑油价，而欧佩克认为，油价上涨原因并非供应短缺，而是投机炒作所致，因此仍无意增产。在供给紧张尚未得到有效缓解之前，加之冬季即将来临，取暖油的需求即将旺盛，预期原油价格仍有冲破百元大关的潜力。

　　11月美原油及伦敦原油交易情况

　　11月美原油及伦敦原油收盘情况对比

　　原油是生产LLDPE 产品的主要上游原料，因此国际原油市场的价格是构成LLDPE 生产成本的重要因素之一，国际油价的走势对LLDPE 具有重要的影响，油价的大幅上涨不仅影响着LLDPE市场的走势，同时在市场心理上对LLDPE市场构成强劲的支撑， 纵观11月以来的交易，国际原油期货市场屡创纪录新高，从而提振了LLDPE期市亦创出纪录新高。

　　美原油、伦敦原油及连塑料收盘情况对比(10.25-11.25)

　　(2) 乙烯

　　11月，亚洲乙烯市场需求从初期的需求低迷逐渐升温，其中东北亚CFR乙烯价格从1110美元附近涨至1200美元，据悉，11月22日韩国三星石化产能80万吨/年的裂解装置因压缩机故障停车，预期大约停车一周，该公司还关闭了40万吨/年的聚乙烯装置，市场消息称，在FOB韩国市场供应并不会更加紧张。

　　对12月份装载的FOB韩国船货依然紧张，因为供应商宁愿销售下游，而不愿意销售现货乙烯，利润相对更高，11月23日当周最高价格达到1500美圆/吨CFR中国。一供应商的销售意向在1300元/吨FOB韩国，一韩国供应商称，有在每吨1250美元CFR中国达成的交易，由于韩国三星石化裂解装置的关闭，有些买方供应受到影响，但日本贸易商勉强接受FOB韩国现货船货，因为CFR市场受中东地区船货进入的影响，市场气氛平淡。结果，CFR东北亚和东南亚乙烯船货价格每吨下跌50美元。一宗12月下半月的销售意向大致在每吨1210美元CFR东北亚，投标在每吨1200美元CFR东北亚或以下的水平。

　　亚洲乙烯市场情况(10.25-11.25)

　　亚洲乙烯市场价格走势情况(10.25-11.25)

　　(二)现货市场情况

　　受国际原油价格上涨的影响，导致LLDPE生产成本增加，因此国内石化企业上调LLDPE出厂价，加之国内货源不多，使得国内现货市场全面上扬，随着价格的走高，贸易商观望心理明显，市场成交一般。11月16日当周，石化企业继续上调出厂价，其中广州石化及茂名石化将LLDPE出厂价上调350元/吨至12850元/吨、12750元/吨，而下游需求转淡，市场销售情况不佳，价格走软，华北、华东及华南地区市场报价出现不同程度的下滑，整体成交情况一般，随着国内下游工厂开工率下降，需求减少导致现货市场出现阴跌局面，下游厂家抵触高价位，且周边市场的暴跌也对市场人气产生不利影响，在动荡的金融市场环境下，加之下游市场的消极变化，LLDPE市场观望情绪加重，成交出现萎缩。

　　华北、华东、华南地区LLDPE现货市场价格走势