永安期货：金属早评1213

    一、 重要信息提示： 1. 伦铜：截止12日LME铜库存为190350吨，较11日减少850吨；截止12日LME铜注销仓单2475吨，较11日减少625吨，注销仓单占总库存比例为1.30%（11日为1.62%）。截止12日LME铜现货贴水53.5美元（11日现货贴水60.5美元）。截止11日LME铜现货／12.19持仓17790手，较10日减少1574手；总持仓248951手，较10日增加684手。 2. 伦铝：截止12日LME铜库存为933075吨，较11日增加700吨；截止12日LME铝注销仓单36475吨，较11日减少275吨，注销仓单占总库存比例3.91%（11日为3.94%）。截止12日LME铝现货贴水54.5美元（11日现货贴水55.5美元）。截止11日LME铝现货／12.19持仓56570手，较10日减少3200手；总持仓685389手，较10日增加1779手。 3. 伦锌：截止12日LME锌库存为77100吨，较11日减少125吨；截止12日LME锌注销仓单5175吨，较11日减少125吨，注销仓单占总库存比例为6.71%（11日为6.86%）。截止12日LME锌现货贴水3.5美元（11日是贴水11美元）。截止11日LME锌现货／12.19持仓13982手，较10日减少1261手；总持仓174370手，较10日减少2383手。

    二、 后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存何时出现持续减少的趋势与总持仓变化方向 2. 伦铝库存与持仓 3. 伦锌库存与持仓 4. 13日21：30美国11月核心生产者物价指数（年率） 前值2.5% 5. 13日21：30美国11月生产者物价指数（年率） 前值6.1%

    三、 行情研判 LME期铜周三缩减跌幅,跟随股市升势,此前多国央行宣布协同措施改善全球金融市场流动性.三个月期铜盘中低见6580美元,周二

美联储降息一码,令原本预期会降息50个以提振经济成长的投资人失望.铜价最终下跌135美元至6675美元。当日成交预估5.57万手，周二实际成交11.83万手。伦铜持仓大头寸显示，近月上多空力量对比上空方略占优势。 联储和欧洲央行在内的多家全球大型经济体的央行宣布,设立新的临时性有期标售工具,目的在於解决短期融资市场增大的压力.消息公布後,欧洲股市收复稍早失地,至平盘上方. 但工业金属的状况仍然不佳,期铜价格自 10 月初已大跌约 20%,因市场开始重新考虑中国会抵消美国需求下滑的论点. 投行高盛宣布将其对2008年铜的均价预估从之前预测的每吨9000美元下调至7500美元，由于预期在信贷危机引发市场动荡之后，经济活动可能放缓。基本金属价格近期一直承压下跌，因在利率下降的背景下，投资者对美国需求前景感到忧虑，美联储在努力抑制8月开始出现的信贷危机带来的影响。高盛对于明年下半年基本金属价格乐观，价格预期将大幅上涨，因在库存较低之际，需求重新加速。高盛称，“我们的经济师的观点是明年后半部分经济增长将重新加快，因此我们相信基本金属需求的疲势将会是短暂的。” 消息面上，智利CODELCO公司合同工人威胁举行24小时罢工，此前公司针对一份近期公布的劳动局报告提起诉讼，此份报告将迫使公司雇佣大约5000名合同工人为职员。 国内方面，现货市场出货意愿极强，货源充足但成交一般。期货上，沪铜增仓跌破56000一线，上方多头套牢盘很多，而昨天的增仓显示多头亦仍未放弃，多空大战仍将上演，建议以震荡偏空对待目前的市道。