市场研究：季节压力显现 糖价震荡整理(2)

　　五、后市展望

　　年底将至，新糖产销都将进入旺季，由于政策收储的支撑，棉价短期内跌破3500元的可能性不大。市场关注的重点一方面是对产量的评估是否会逐渐增加，但若出现气候异常也可能要反向调整；另一方面还要关注需求的增长，由于年底、年初是食糖的销售旺季，12~2月的销量往往是全年销售数量的35%~40%，消费能否跟随产量上升很大程度上要取决于这个阶段的销售状况。后期市场将根据实际情况逐渐修正对产销形势的预测，并最终在价格上反映出来。

　　技术上看，7月中旬开始的上涨趋势线已经被破坏，目前糖价在8~9月的成交密集区受到支撑，0.5回吐位也存在明显支持。短期内保持整理形态等待突破，注意确认突破时应得到成交量放大的配合。

　　美糖整理区收敛，成交逐渐萎缩，基金持仓也从净多11万手减少到6万手，说明对后市看法较为中性。食糖供应过剩而原油价格处于历史高位，市场需要更多题材指引突破方向。

　　北京中期 张向军