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锌价震荡回落结束反弹(3)http://www.sina.com.cn 2007年12月12日 08:27 上海中期
锌板消息 ★经济数据 美国最新金融数据 美国10月营建支出下降0.8%，9月下修为增长0.2% 美国商务部周五公布，美国10月营建支出下降0.8%，预估为下降0.2%，9月修正为增长0.2%，初值为增长0.3%。 以下为经季节调整后的数据：
美国ISM-11月制造业指数为50.8，预期为50.5 美国供应管理协会(ISM)周一公布，ISM-11月制造业指数降至50.8，为今年1月以来最低，就业指数为2003年9 月以来最低。 以下为详细数据：
之前路透访问的分析师预估中值显示，11月制造业指数料为50.5。 美国11月30日止当周抵押贷款申请活动指数大增22.5%-MBA 美国抵押贷款银行协会(MBA)周三宣布，过去一周房屋抵押贷款申请数量劲增，创下近两年半高位，因利率下降。 MBA称，11月30日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数大涨22.5%至791.8，为2005年7月以来最高。 30年期固息抵押贷款利率平均为5.82%，较前周下降0.27个百分点，创下2005年9月16日止当周以来最低水平，当时为5.81%。 上周的利率水平亦低于上年同期的5.98%。 MBA经季节调整购房指数大幅上升15.2%至464.3。去年同期为426.6。 上周的房屋再融资申请也大幅上升。MBA经季节调整房屋再融资申请指数暴增31.9%，至2,761.3，为2005年7月1日止当周以来最高，当时为2,788.2。 11月美国民间部门就业人口增加18.9万人，高于预期--ADP 据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告，11月美国民间部门就业人口增加18.9万人。 华尔街分析师本预期11月美国民间部门就业人口料增加5万人。10月数据初值为增加10.6万人，修正后为增加11.9万人。 ADP就业报告由ADP Employer Services和Macroeconomic Advisers公司共同编制。该报告按月公布，在政府非农就业报告出炉前两天出炉。 路透调查访问的分析师预计，美国劳工部公布的11月非农就业人口料增加7.5万人。 美国第三季非农业生产率环比年率修正为上升6.3% 美国劳工部周三公布，美国第三季非农业生产率环比年率修正为为上升6.3%，预估为升5.7%，前值为升4.9%。 环比年率系以季度变动率推算，代表在该季度变动率持续不变下的年度变动率。 以下为详细数据(经季节调整之环比年率，%)：
注：P表示初值；PR表示前值，R表示修正值。 根据路透调查，分析师预期美国第三季非农业生产率环比年率修正为增长5.7%，单位劳动成本修正为下降1.0%。 美国11月ISM非制造业指数为54.1，预估为55.0 美国供应管理协会(ISM)周三公布，11月非制造业指数为54.1，为3月以来最低，分析师预估中值为55.0。 以下为ISM非制造业报告的主要数据：
美国商务部周三公布，美国10月工厂订单增加0.5%，预估为持平；9月修正值为增加0.3%，初值为增加0.2%。 以下为详细数据(经季节调整后较上月变动百分比，%)：
★新闻采集 美国制造业活动仅微幅上升，欧洲则加快成长步伐 路透伦敦／华盛顿12月3日电---美国制造业活动11月温和上升，因出口需求帮助弥补了受房市疲势拖累的国内需求迟滞，而欧洲和英国的制造业则上了一个台阶。 美国供应管理协会(ISM)称，美国11月制造业指数连续第五个月小幅下降，自10月的50.9降至50.8，不过仍优於路透调查中分析师预估的50.5。数据高於50表明制造业处於扩张态势。 JP摩根美国分析师Haseeb Ahmed称：“新的出口订单大幅上升，进口订单跌至类似衰退的水平。”这意味著“贸易应会继续为国内生产总值(GDP)作出强力贡献”。 11月出口订单指数从10月的57.0跳升至58.5，进口订单指数连续第二个月处於47.5。 美元下跌提振了美国出口需求，帮助经济免受房市疲势，信贷门槛提高和能源价格大涨的三重威胁。 但ISM报告并非一片光明。就业分项指数从52.0降至47.8，暗示周五的月度美国非农就业报告可能包含一些坏消息。下周联邦公开市场委员会(FOMC)设定利率时，就业市场疲势将是美国联邦储备理事会(FED，美联储)考虑的重要因素。 部分分析师称，美国制造业走疲只是时间问题。 Global Insight美国分析师Nigel Gault称：“ISM指数显示制造业仍在扩张，得益於十分强劲的出口订单。但未交货订单正在下降，我们不相信单凭出口成长就能阻止当季整体制造业产出下降。” 欧洲制造业活动上升 JP摩根11月全球制造业采购经理人指数(PMI)从10月的51.9升至52.2，欧元区和英国领先。 欧元区11月RBS／NTC采购经理人指数从初估值52.6上修至52.8，远高於50的荣枯分水岭。英国PMI从52.9跳升至54.4，原先预估为下降。 欧盟统计局称，欧元区10月失业率意外降至7.2%，为欧元区成立以来最低。 东方汇理的Stuart Bennett称：“PMI韧劲以及通膨压力加剧，支撑了有关欧洲央行(ECB)将在周四会议上维持利率不变的看法。” 同样，分析师称，英国制造业PMI反弹，再加上生产者物价指数(PPI)上升，降低了英国央行在周四会议上降息的几率。 RBC Capital Markets分析师Richard McGuire称：“这些数据为英国央行在周四会议上维持利率不变提供了支持，不仅仅是因为数据将进一步强化央行对企业定价能力的忧虑。” 欧元区官员周一在公开言论中强调经济成长面临的风险，尽管欧洲央行的论调一直是关注物价风险和当前通膨“上升”。 路透短观景气调查显示，日本11月制造业信心略有改善，但服务业信心降至三年半低点。 此外，日本第三季企业资本支出较上年同期下滑1.2%，优於预估的下滑2.0%，且较第二季4.9%的降幅大有改善。 这可能暗示周五将公布的日本国内生产总值(GDP)数据小幅上修。 和日本不同，欧洲和美国数据显示通膨仍是忧虑。 尽管欧元区和英国的制造业活动上升，但PPI亦上升，尤其是英国的PPI升幅离几个月前创下的纪录高位仅一步之遥。 美国ISM数据显示了相似的状况，物价分项指数从10月的63.0跳升至67.5。 这表明物价压力不太可能很快消退，因原油价格仍离每桶100美元的高位不远，而且企业更大幅度的转嫁上升的能源成本。 锌观点 锌动向 陕西龙宇贸易有限责任公司 总经理 张衡 不久前在南京结束的铅锌年会，规模空前，报名超千，到会逾两三千人。关于08年大家最为关心的锌的走势，仁者见仁，智者见智。对于市场的一些动向和观点值得关注。 一.保值的企业和参与度有所提高 与往年不同的是，会内最为活跃的是国际、国内的期货公司。不久前锌价的暴跌使众多矿山、冶炼、贸易企业认识到了保值的重要性。保了值、获了利的企业要加大保值力度，没有的要开始参与。保值成了灵丹妙药，有矫往难免过正的苗头。 二.全球的经济与中国的宏观调控 美国次贷的问题虽还没有结束，但其不利影响正开始减弱，全球经济增长速度应有所减缓，但增长趋势不改。中国宏观调控政策刚刚开始，但8%-10%的增长速度能够保证实现。 三.出口退税和关税政策调整的影响 0＃锌出口5%退税的取消及开征10%-15%的出口关税政策的出台已没了悬念，这一政策利空消息市场已经完全消化。除了4000美圆以上中国有大量锌锭出口外，近几年一直保持着大量进口。即使今年还是净进口国家。实际上，作为一个锌的净进口国，有没有退税，征不征关税不应对国内外市场有很大影响，只不过是炒家的题材而已。 四.锌到底过不过剩 近期伦敦库存在历史低位，仅区区8万吨，在大量进口货的冲击下：上海8万吨，南海3万吨，天津1万吨。 以此谈过剩不能令人信服，只能是预期。有人大胆预测，如果消费不减，08年锌非但不会过剩，甚至会出现短缺。 的确，05、06、07年中国锌产量提升很快，尽管如此，库存依然不大。08年可以肯定中国的实际锌产量的增幅应低于前三年，更低于07年，像株冶、豫光、八一、东岭、南方、陕西锌业等多家冶炼企业的扩产项目完工都在明年8月以后，甚至于目前的产能能否全部达产尚有变数。 (一) 矿的宽松存在不确定因素。 据闻，湘西铅锌矿恰逢整改，矿山、选厂必经手续齐全方能运营，尾砂坝不能以补青苗的传统方式给当地补偿，“三证齐全”更是没有几家民营企业能合乎要求，年产30-50万吨锌矿已全部勒令整顿。若此项政策得以全国推行，恐国内锌矿供应将再度告急。 (二)矿成本提高。 08年对于矿产品以从量计税改为从价计税一项变革，锌矿的税负可能较过去增加10到20倍。对于环境生态破坏的补偿费也有所增加。 (三)矿进口难度增大。 近期国外08锌矿的招标、加工费只有300美圆，低于前期的360-380美圆，由于国内外锌的比值关系，南京铅锌年会进口矿成交很少，矿的进口变得困难。 (四)锌物料和低品位矿的补充作用降低。 07年，以次氧化锌作为原料生产锌锭估计为国锌产量的10%，若低于23000元／吨，由于成本关系，这类原料的供给将受到很大制约。 (五)环保整顿，势在必行 07年国家节能减排形式严峻，08年政府对环保不达标企业会施以重拳。 近期，在行业内被认为节能减排还不错的广西某企业，经几个部门联合检查都未予通过，要求整改，在加大环保执法力度的形势下，相信铅锌冶炼企业，被关、停、整改的新闻会不绝于耳，产量的扩张会相应得到抑制。 全球锌供应量料过剩，中国出口量较高且新供应充足 路透悉尼12月3日电---瑞银集团周一在报告中称，明年全球锌供应量料过剩60万吨，反映中国出口量较高且新供应充足。 瑞银称，2009年供应过剩量很可能小幅降至50万吨,对锌价构成进一步拖累，锌原本已是今年表现最差的基本金属。 供应震荡的忧虑令锌价全年承压，伦敦金属交易所(LME)指标三个月期锌＜MZN3＞自1月以来下挫40%。 澳洲矿厂Zinifex＜ZXF。AX＞上周称，锌价下跌，澳元走强和成本上升，将打压今年的营运获利。 瑞银称，对锌价有利的一个因素是，中国可能会取消5%的锌出口退税，代之以5-10%的税率。 瑞银称：“这可能最终对锌有利，但却导致了近期中国出口增加，未来仍存在下档风险。” 今年大约有15个新的锌生产厂指定开工，将贡献近120万吨新产量。 这意味著全球矿厂供应成长料轻松超越10%，去年增长率为7.5%。 瑞银称，预计2008年平均锌价约为每吨3,300美元，当前报2,565美元。2006年年底时为4,400左右。 瑞银预计，2008年全球锌需求应上升4.2%，至1,230万吨,2009年上升4.5%，至1,290万吨 (正文结束)
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