银行谨慎授信天然橡胶行业

    摘要：今年以来天然橡胶价格上下巨幅波动，给橡胶行业的发展蒙上了灰纱，我国橡胶处于供不应求的状态，对进口的依赖性越来越大，自给率已超过安全警戒线。再加上行业自身存在的不可避免的弱点，使得橡胶行业授信风险进一步加剧，对于我国天然橡胶的生产行业，未来的发展难以早下定论。

     2007年以来上海期货交易所天然橡胶价格在20000元/吨的价位上下巨幅波动，六月份以后，市场看空气氛浓重。主要源于：进入产胶旺季以后，我国天胶产量大增，上海期货交易所天然橡胶库存持续增加；合成橡胶产量增速较快，强化对天胶的替代效应；下游消费力度减弱；

出口退税政策影响以及

人民币升值压力加大等。由于期货交易所显性库存较多，加之国内外天然橡胶普遍增产，橡胶进口低水平增长。出口关税的调整，加大了橡胶后市的利空影响，使得行情压力进一步加大。全国各类橡胶价格出现全面大幅下跌。同时，橡胶产业规模集约化程度较低、产业布局不合理和品种单一、整体效益不高等多重原因更是加剧了这一利空势头，这样一个利空势头渐朗的行业对银行的授信选择增加了很大的难度。

     橡胶产业规模集约化程度较低 产业布局不合理

     我国橡胶加工厂规模小，造成加工成本高，产品性能差，新技术难以规模化推广，生产无法实现规模化效益。另外，由于对橡胶树的生长、产胶条件及种植环境的认识不足，我国橡胶树多选择在台风频袭的海南东部种植，灾害性气候对我国天然橡胶生产产生很大的威胁，并且由于气候条件的限制，新品种也难以开发推广，严重影响我国天然橡胶产业的健康发展。

     品种单一 整体效益不高

     当前，我国天然橡胶初加工产品以标准胶(包括5，10，20，50号)、浓缩胶乳为主，有少量烟片胶投放市场，产品较为单一。上述产品中，5号标准胶占全国天然橡胶产量的75%以上。产品结构单一造成我国天然橡胶的消费市场拓展能力受限，无法满足多样化的需求。橡胶树还是外来物种，新中国成立后虽然采取多种渠道、多种方式进行引种，目前已拥有近6000份种质资源，但仍不及世界种植资源总量的1/4，再加上科研经费不足，科技创新跟不上，这已开始影响到我国橡胶树的遗传育种研究。并且，天然橡胶产业的主要产品是橡胶和木材，副产品有种子油等，目前各方对橡胶树木的生长和蓄积量没有足够的重视。

     中金亿分析

     天然橡胶是我国继石油、

铁矿石以及有色金属之后的又一个大宗紧缺战略性资源。近年来，我国汽车工业和制造业的快速发展带动了国内轮胎工业的迅猛发展，激发了对橡胶的需求量。预计今后5至10年内，国内对天然橡胶的需求量每年将以5%至8%的速度增长，而我国天然橡胶产量增长有限，对天然橡胶需求缺口将越来越大。但由于我国天然橡胶种植面积有限，品种单一，不得不依赖进口满足日益增长的需求。目前我国已经成为全国最大的天然橡胶消费国和天然橡胶进口国，并且进口依存度呈扩大趋势，自给率已经超过安全警戒线。对于我国天然橡胶的生产行业，未来的发展难以早下定论。中金亿建议银行在授信该行业时注意一下几点：

     银行应充分认识到天然橡胶产业只有通过自身不断的整合和结构调整，优化行业资源配置才能催生大规模经营的龙头企业，才能实现从规模中要效益，在规模和效益的和谐发展中，实现规模与效益的双赢。在此过程中，银行可以在其产业结构调整后期介入，也可以通过分析公司财务与经营状况来选择较有潜力的企业进行资金扶持。

     我国目前分散经营的小型橡胶园，由于规模小，经营成本高，难以集中更多的人力物力投入新品种的开发以及规模的扩张，生存将面临严峻考验，对于这样的企业，银行尽可能避免授信行为，已经放出去的贷款应尽快收回，或者增加抵押物，把信贷风险降到最低。