原油价格跌破90美元 国内油市进入调整阶段(2)

　　燃料油库存继续减少，中油库存继续增加，但期货仓单数量减少，值得关注。

　　新加坡燃料油库存微幅增加，突破1300万桶。

　　二、影响油价的主要因素

　　1、OPEC会议未出台增产决议，月度输出增加形成短期压力

　　市场捕捉到欧佩克可能增产的信号。沙特阿拉伯石油大臣纳伊米表示，该国原油日产量为900万桶，达到了9月份设定的目标。伊拉克石油大臣对道琼斯通讯社表示，增加原油出口量已被列入12月5日的欧佩克会议议程。另外一位欧佩克成员国的官员表示，日产量较周一报导的数字高50%，可能会增加75万桶。CNBC电视频道此前报导称，沙特阿拉伯在12月5日欧佩克会议召开前将原油日产量提高至逾900万桶。据国际能源署称，沙特阿拉伯11月1日的原油日产量目标为894万桶。

　　英国石油市场咨询机构Oil Movements周四表示，在截至12月15日的4周内，欧佩克原油日运输量将较此前四周增加48万桶。该机构上周称，在截至12月8日的4周内，欧佩克原油日运输量将增加72万桶。

　　2.输油管爆炸，致使加拿大向美石油输出量暂时性减少

　　美国一条重要输油管线发生爆炸，市场担心会影响原油供给，油价曾一度上涨。但后来证实，四条输油管线中有三条已经恢复运营，上述担心基本属于多虑，原油期货回吐了之前的涨幅，周四收盘基本持平。

　　位于明尼苏达州境内发生爆炸的管线被关闭，这条管线负责加拿大至美国的低质原油运输，爆炸造成两名工人丧生。除了发生爆炸的管线外，Enbridge还关闭了靠近该管线的其他三条输油管线。这四条输油管线日输油能力总计180万桶。加拿大是美国第一大原油供应国。在交易员们的追捧下，前夜近月交割的一月原油期货合约一度上涨逾4美元，至95.17美元/桶。Enbridge随后表示，上述四条管线中的三条已于周四恢复运营。发生爆炸的那条管线在两三天内也会恢复运营，该管线日输油能力为42万桶。受此影响，原油期货市场逐渐回落，收盘时基本与前一交易日持平。

　　3. 美国石油库存

　　美国能源信息署库存周报显示，截至11月28日当周，美国主要石油产品库存增减不一，原油减幅低于市场预期。美国商业石油库存总量减少40万桶，至3.132亿桶。此前分析师预期增加90万桶。目前库存已经降至较低水平；汽油库存较上周增加140万桶，至1.966亿桶。低于分析师预期的增加80万桶。馏分油库存减少10万桶，为1.309亿桶，低于分析师预期的减少130万桶。库存量位于历年平均范围底端，低于历史同期水平。美国能源信息署石油周报显示，截至11月28日当周，美国炼厂开工率较上周提高2.4%，至89.4%。11月23日当周，美国原油日进口量增加53.4万桶，至1035万桶，部分抵消炼厂生产量增加。

　　本周原油库存为六周内第五次减少，然而主要交割库Cushing地区库存连续第二周增加。本周显示炼厂开工率大幅提高，至接近90%水平。原油进口量增加，抵消原油投入量的增长。从目前数据来看，原油、汽油和馏分油库存使用天数仍旧低于往年水平。解读本次报告，可以看出，原油市场紧张的供需结构并未发生改变。尽管Oil Movements预期OPEC未来输出量可能增加，但市场对于馏分油的需求和处于低位的开工水平可能引发冬季取暖油油价格高涨，进一步推升原油价格走高。

　　当然，也需要注意的是，高位油价已经开始伤害下游消费。据MasterCard调查统计，感恩节出游汽油消费低于此前预期。EIA最新的报告也称目前主要工业化国家库存水平较之前有所提高。

　　美国原油库存本周减少，进口量增加部分抵消投入量增加。Cushing交割库存增加，拖累油价走高。

　　裂解价差萎缩导致下游产品供给减少，推动价格走高。短期，下游石油产品炒作主题正逐渐转移至取暖油炒作。