受技术性反弹支撑 期锌价格反弹走强

　　★一周小结

　　

LME期锌价格走势图。（来源：上海中期） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周锌价走强，受技术性反弹支撑

　　沪锌本周持续上周走势反弹，但反弹力度仍有待确认。三个月沪锌合约0802本周开盘于18420元/吨，最高上摸19710点，最低下探17765点，收于19035点，较上周收盘上涨835点。沪锌本周总成交1717432手，持仓量略减3932手至78864手，显示部分空头平仓。盘面上看，本周大多时间沪锌处于针对前期超跌的反弹行情，但周五受新保值盘入场打压略有回落。大多合约本周收于五日均线上方。

　　伦敦方面，伦锌本周也基本维持反弹基调。本周初期基本金属市场较为平稳，因市场等待自周二起美国宏观数据公布给予的指引，且花旗银行宣布已经同意向阿布扎比出售75亿美元的股权，显示银行介入石油美元来支撑资产负债表。不过市场仍持续谨慎情绪，因其后公布的美国经济数据较为疲软。本周后期美国股市的强劲反弹带动金属市场。三个月伦锌本周成交245823手，较上周略有减少，持仓量增加6888手至178163手。

　　消息方面，美联储周三表示，10月至11月中旬经济活动扩张速度慢于以前，主要原因为众多房屋待售，压低

房价，且信贷更为紧张令部分有意购买房屋的买家收手。同时，美联储在褐皮书中指出，对于住宅地产的需求仍然非常低迷,持续下滑中仅有一些暂时且零星的稳定迹象，且预计最早至明年较晚之前，房屋营建都不会有明显复苏。另外，褐皮书还指出，抵押贷款违约率在许多地区大幅上升，尽管物价上涨的压力温和，但许多依赖食品与能源的商品物价上涨压力较大。

　　库存方面，LME锌库存本周库存报 80025吨，较上周减少1487吨。

　　尽管本周基本金属有所回暖，但人们对全球宏观经济放缓的担忧仍在持续。数据方面，美国消费者信心指数以及房屋价格这两个较为重要的美国宏观经济指标均显示市场处于疲软之中。美国消费者信心指标显示消费者信心降至两年来的低点，而美国房屋价格较上个季度下跌4.5%。不仅如此，华尔街著名投行高盛表示房屋市场的下滑已经将美国经济衰退的可能性增加至40-45%，美联储很可能在未来六至九个月内减息1.5%-3%来防止经济衰退。表示悲观的还有标准普尔，该机构表示，金属价格可能保持在历史高位，并支撑矿业公司的信用评级，尽管这在很大程度上取决于世界经济。主要的风险是美国经济，但标准普尔认为中国仍然也是重要的经济增长引擎。该机构表示美国经济有40%的可能衰退，并预计2008年美国GDP增长1.9%，低于2007年的2.1%。

　　综上所述，尽管锌价近期有所反弹，但这更多的是出于对前期超跌的修正，因此技术性反复是本次反弹的主因。判断伦锌在2650/70区间将遭遇强劲阻力，若不能顺利突破，则将重启下跌周期。

　　(执笔：王舟懿)

　　★沪锌主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)(数据来源：SHFE)

品种	周开盘价	最高价	最低价	周收盘价	涨跌	持仓量	持仓变化	周末结算价	成交量	成交金额
zn0712	18800	20300	18200	19450	1300	4900	-498	19795	5738	55868.26
zn0801	18270	20010	17650	19300	1290	11306	-20218	19555	210780	1956271.7
zn0802	18420	19710	17765	19035	835	45260	22870	19225	1332098	12538561
zn0803	18430	19600	17800	18965	625	13124	930	19120	159546	1492121.1

　　★上海地区现货市场铜交易价格：(单位：元/吨)(数据来源：上海有色金属网)

日期	0# 锌锭	0# 双燕	0# 豫光 (YG)	0# 银鑫	0# 火炬	0# 葫锌	0# 红鹭 (Ibis)	0# 国祥	0# 南华	0# 东岭
2007-11-26	18500-18700	19200	19000	21550	21600	20500	缺货	19000	21600	19500
2007-11-27	18700-18900	19200	19500	21750	21800	21000	19800	19500	21800	20800
2007-11-28	18900-19100	19400	19500	21950	22000	21300	19800	19500	22000	20800
2007-11-29	19400-19600	20200	20000	22450	22500	22000	20500	20000	22500	20800
2007-11-30	19600-19800	20400	20000	22650	22700	22500	20500	20200	22700	20800

　　

锌价格走势图。（来源：上海中期） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　

上海现货锌价走势图。（来源：上海中期） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　★上海期交所锌库存

　　日期：2007年11月30日 单位：吨

地区	仓库	上周库存		本周库存		库存增减		可用库容量
		小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周	增减
上海	中储大场	2837	2151	3055	2151	218	0	17849	17849	0
	期晟公司	20000	15134	20000	17060	0	1926	4866	2940	-1926
	国储天威	2000	2000	2150	2150	150	150	8000	7850	-150
	京鸿公司	203	203	103	103	-100	-100	9797	9897	100
	中储吴淞	1117	577	1109	477	-8	-100	29423	29523	100
	合 计	26157	20065	26417	21941	260	1876	69935	68059	-1876
广东	南储	14278	3895	12461	3895	-1817	0	16105	16105	0
杭州	浙江康运	445	0	390	0	-55	0	10000	10000	0
总 计		40880	23960	39268	25836	-1612	1876	96040	94164	-1876

　　★机构观点

　　锌– 回到了起点

　　锌处在自由下跌的状态，其意向是一个大头肩顶位于1500. 然而在此目标之前，重要的支撑将在重要的心理位置2000附近发现.

　　从1989年的大致高点来看 (一个重要的回撤位,原来的低点) ，事实上下跌变得越来越超卖,从正好位于2000下方的反弹不能轻易地排除.同时在2400下方受到扼制的情况下，我们的注意力放在2000,但是此后我们将会对任何筑底的证据非常敏感.

　　

期锌价格走势图。（来源：上海中期） 点击此处查看全部财经新闻图片

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