麦格理商品日评：大部分的远期曲线变平(2)

　　对于铜，现货价格在过去两个月下降了1413美元/吨，而63个月期铜价格上涨了894美元/吨，这导致远期曲线明显变平。有意思的是最近现货铜价格的下跌似乎没有影响到长期的铜价格，其仍保持在历史较高的水平6015美元/吨。

　　图：LME铜远期曲线

　　LME锌远期价格在过去两个月整体下降。然而，现货锌价格下降了584美元/吨，比27个月期价格下跌的328美元多出了256美元/吨，导致远期曲线变平。甚至锌市场的现货对27个月期价格的升水仅45美元/吨，11月28日的现货价格为2479美元/吨。

　　图：LME锌远期曲线

　　LME铅远期价格整体下降。然而，现货价格的跌幅超过长期价格，导致现货对15个月期价格的升水值缩小，从318美元缩小至98美元。

　　图：LME铅远期价格

　　类似的，镍远期价格也整体下降，现货价格跌幅超过远期价格，现货对远期价格的升水从1465美元/吨下降至685美元/吨。

　　图：LME镍远期价格

　　嘉益公司编译(risun)