原油再度挑战100美元 周边市场疲弱缺乏信心(4)

　　净多头寸锐减至不足3万手。市场偏多氛围骤减。

　　三、后期展望

　　两周以前，我们认为油价将在多头推动下一举突破每桶100美元大关，然而，在关键价位跟前，油价以下跌换月结束上期炒作。上周，地缘冲突推升油价，本周天气因素挽救油价短期回落，并继续推高能源价格。可以发现，中期供需紧张主题近期缺乏后劲，短期市场炒作主题轮换速度较快，反映出市场矛盾心理。不确定因素的增加、观望情绪越发浓厚、以及感恩节假期了结头寸导致油价至今未能形成有效突破。

　　从长期来看，油价紧张的基本面支撑必将推动油价创出新高。这不仅在体现在原油方面，更由于下游汽油、取暖油需求增加，对能源价格形成较强支撑作用。然而，次级债引发的全球流动性缺乏、道指大幅回落、金属市场快速下跌、农产品进入高位整理、美元跌势暂缓，均对原油市场形成一定压力。从近期EIA、IEA和OPEC月度报告来看，普遍仍旧减持供不应求的市场基本面，普遍下调了消费增长预期，特别是在美国经济数据持续滑落的背景下，这些调整更大错伤多头信心。在目前的弱势氛围中，油价上破100美元或者下坡90美元都将开启新的一轮中期走势。个人认为，短期油价加速上涨至100美元的主要动力更多来自资金面的推动，那么“百尺竿头”原油价格能够创出新的纪录水平，更多取决于场内人气和市场信心。短线操作需更多关注技术指标变化。国际燃料油价格在上月快速拉升后，便进入高位整理。紧张的现货面虽然在12月到后可能增加的预期下稍有好转，然而，在原油坚挺的背景下，大踏步回落的可能性较低。

　　国内燃料油基本面则是另外一番景象。在柴汽油带动下，能源化工品自十一之后便相继拉开涨价序幕，11月1日发改委上调成品油价格、并在不久之后调高天然气价格显然造成贸易商进一步“逼宫”抬价的心态。体现在燃料油方面，现货价格轻松突破每吨4000元，并保持继续走高的势头成为期货市场本周价格暴涨的心理基础。沪油老空离场，更是令市场信心大振。从技术上看，燃料油市场正在演绎的“内强外弱”仍将延续一段时间。当然，在把握中期趋势的大方向下，需要警惕油价短期波动。毕竟燃料油“易跌难涨”的特性会增加短线操作的难度。

　　操作上，中期涨势未改变。短线不宜盲目追高，关注持仓结构，逢低买入。

　　首创期货 李国栋