股指研究：期指急速下挫 急跌之后酝酿反弹

  　本周要点：

　　仿真期指大幅下跌，加速向理性回归；

　　市场波动剧烈，孕育良好套利机会；

　　经过连续的修正之后，下周仿真期指将迎来反弹机会。

　　第一部分：上周市场回顾

　　IF0712 合约、IF0801合约一周分时走势图

　　近月合约受现货指数疲软拖累，持续大幅下跌，周五在现货指数反弹的支撑下小幅走高。

　　IF0803 合约、IF0806合约弱势更为明显

　　中远期合约弱势更为明显，回吐前期积累的过多的涨幅。现货指数的调整损及投资者信心，远期合约加速向理性回归。

　　下表为上周交易的四份合约收盘情况：

　　上表可以看出，仿真期指上周回落幅度巨大。前期投资者盲目做多热情导致的期指估值过高的问题已经得到部分改善。

　　另外，随着股指期货上市进程的加快，投资者对仿真股指期货交易投入越来越多的目光，近期仿真交易市场单边成交量迈上百万大关，市场交投极其活跃。参与人数的增加，也使得市场定价趋于理性。下图为仿真交易市场总单边成交量、持仓量变化趋势。