国际原油价格履创新高 国内燃油走势拭目以待(4)

　　二、燃料油月度走势分析

　　我们在为国际原油价格大幅上涨惊叹的同时，也为国内不争气的燃料油期货暗自叹息。在国际原油价格履创新高、新加坡燃料油价格突破500美元之际，我们的燃料油期货在十月底才走出了一波像样的上涨攻势，且价格自今仍在4000下方。未来燃料油价格走势会出现大幅补涨吗？我们只能拭目以待。

　　下图是新加坡燃料油现货价格走势，在十月中旬终于登上了500大关，紧跟原油价格的走势。

　　十月份新加坡燃料油库存情况：见底之后反弹中。

　　下图是近期燃料油期货收盘价、成交量、持仓量的组合图。从图上可以明显看出在价格上升的同时，参与该市场的资金依然处于一个恒温的状态，没有太大的变动。这样的持仓量不足以造就一个大牛的行情。

　　总的来说，从理性的基本面分析角度看国内燃料油市场并没有太大波澜，而且用国际原油价格及新加坡燃料油市场的表现来指导国内期货也没有很好的操作意义，只是短线投资者根据自身资金面的特性可以适当参与。建议在操作上，用技术分析中的突破支撑法则买卖燃料油期货。由于原油看涨100美元，国内燃料油期货在后市中依然以做多为主。

　　大陆期货 刘炳宏