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黎明前的黑暗 短期铜铝继续跌跌不休http://www.sina.com.cn 2007年11月21日 08:23 中大期货
黎明前的黑暗？短期铜铝继续跌跌不休 内容摘要 本周伦铜基本面持续低迷，LME 库存继续小幅增长，目前看来到年末将增长至20 万吨。由于国内上半年进口铜数量较多，内外盘比价也不甚合理，同时国际市场期待“十一”以后的消费旺季也体现出旺季不旺的特点。因此，国际市场期待的“中国因素”迟迟没有出现，在美国因次债危机导致的经济衰退迹象加速出现时，投资者普遍对金属需求呈现悲观态度，导致最近基本金属大跳水。随着锌价破位下跌后，铜价也开始破位下跌。智利地震由于是短暂的事件冲击，不足以对基本供需长期局势发生改变，因此，最近对于铜仍然保持空头思维，每次反弹仍然是做空的时机。本周国外走势看跌至6850 附近，国内的走势看跌至56500 附近。但我们对于跨年度铜价仍然积极看多。认为铜价在跌至56000 左右已经出现买点，但不宜大规模建仓，防止价格进一步下挂。 铝价国内的反弹噶然而止，目前受制于供求压力，开始进一步补跌，本周看低至17800 左右。国家发展和改革委发布《铝行业准入条件》，对中长期铝价是一个利好。 一、本周行情回顾 本周伦铜开盘价为7035 美元，最高价为7380美元，最低6785 美元，收盘价为7040 美元。周收盘上涨5美元。沪铜本周受伦铜影响暴涨暴跌，沪铜主力合约0801周开盘价为60960元，最高61800 元，最低58200元，报收于58200 元。月收盘下跌2760 元或4.5%。 伦铝本周开盘价为2472.5美元，最高价为2572.5美元，最低为2472美元，收盘价为2550.5美元。收盘价上升18美元或0.72%。沪铝主力合约0801开盘价为18580 元，收盘价为18000元，最高18590，最低17880，周收盘下降580元或3.12%。 图1 内外盘铜走势回顾 图2 内外盘铝走势回顾 二、 基本面分析 1、 全球供求综述 表1 ICSG统计今年1-7月全球精铜供需情况
数据来源：ICSG 2007-9 图3 WBMS统计今年上半年全球精铜供需情况 表2 2007年1至6月份国内铝供求状况(单位：千吨)
数据来源：安泰科 图4 近年中国原铝产量(万吨)
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