能源价格持稳于高位 等待确认新的方向(4)

　　净多头寸锐减至不足3万手。市场偏多氛围骤减。

　　三、后期展望

　　上周我们认为期权看涨的力量将推动油价冲破100美元大关。然而，市场短期走势似乎并不认同这一观点。在美国经济数据低迷，股市大幅下挫的背景下，石油需求似乎受到威胁。而相关机构下调石油需求则成为这一现象的有利佐证，促使多头高位了结。本周地缘政治也继续支撑油价。尼日利亚和伊朗则成为价格走高的突发因素。

　　从近期EIA、IEA和OPEC月度报告来看，普遍仍旧减持供不应求的市场基本面，普遍下调了消费增长预期，特别是在美国经济数据持续滑落的背景下，这些调整更大错伤多头信心。之前，我们曾提过，如果原油价格出现回调，那么只有经济疲弱带来的需求减少这个因素最有可能。本周的走势不仅证实这一点，更说明前期油价上涨中市场一片“唱紧”的基本面因素似乎正在衰弱，取而代之的是对经济走差、需求减少的担忧。100美元重要关口之前，市场氛围的转变是我们判断价格加速上涨之后，是否进入阶段性回调的重要判断标准。从之前的利多因素看，库存、伊核问题仍将是未来多头严守阵地的最可信赖依靠。低位的馏分油库存和今冬的气温将成为年底至明年初炒作关心的焦点。在目前的弱势氛围中，油价上破100美元或者下坡90美元都将开启新的一轮走势。个人认为，短期油价最可能围绕90美元展开振荡，重新审视主要多空因素，根据美国经济、美元、需求、供给等因素变化来选择新的方向。

　　燃料油短期仍以调整为主。本周燃料油走势更多为对外盘原油弱势的一种反映。短期炒作资金随原油趋势不明朗而逐渐离场。期价重新围绕3750展开整理。正如我们之前一直强调的，发改委上调成品油价格已经开始国内炒家和现货商的想象空间。未来油价将对外盘进行一轮补涨，特别是近期两者比价关系已经跌至沪油上市以来的新低。未来沪油走势很可能强于外盘原油走势。

　　操作上，中期涨势未改变，但短期较弱，多单可获利离场，等待调整结束再重新入场。

　　首创期货 李国栋