市场仍旧多头思维主导 原油价格仍将走高

　　本期要点：

　　纽约原油本周继续向百元大关冲击，周中接近每桶99美元。美元贬值、库存降低继续推高油价，然而临近周末通胀压力和美国企业三季度报低于预期导致油价阶段性回落。

　　基金属大幅下跌、农产品走高显示商品市场暂时进入调整阶段，然而能源强势仍旧没有改变。

　　OPEC于11月17日将举行定期会议，会议期间计划讨论原油美元计价的合理性。此外，数据显示

　　美联储上周调低基准利率，Bernanke本周提示通胀风险，道指快速下探。美联储最新《短期能源展望》认为，油价走高主要受紧张的基本面支撑，资金炒作和地缘冲突助长油价攀升速度。土耳其库尔德武装冲突本周未再成为市场关注焦点。

　　EIA库存报告显示，原油、汽油库存减少，馏分油库存增加，开工率与上周持平。由于跌幅小于预期，致使价格微幅走低。

　　截至上周三，总持仓量增至纪录的151万手，投机基金多头增仓，空头继续减少，卖空保值头寸小幅增加。

　　燃料油价格本周再创新高，基本面紧张情况有所好转，然而原油价格走高成为支撑市场原因。

　　国内成品油调价后成为支持期价的重要原因，在原油冲击100的预想下，沪油向4000元发起冲击。

　　短期影响国际油价的主要因素：

    一、市场情况

　　1、原油市场

　　原油周三触及98.61美元的纪录价位。周一，美国股市大跌、库尔德武装组织释放土耳其被俘士兵致使油价冲高回落。周二，飓风临近北海油田，石油公司纷纷撤离生产人员，布伦特油价快速走高，推升WTI走高。最新一期《短期能源展望》认为，市场基本面紧张是近期油价加速上升的主要原因。周三，美国能源信息署库存数据低于预期，油价冲至纪录高点后随多头了结，高位回落。周四，美联储主席Bernanke警告市场关注四季度美国经济通胀风险增加，股市大跌拉低油价。Valero Arthur炼厂火灾停产部分设备，但市场并未关注。周五，油价止跌回升，尽管道指延续跌势，但受期权炒作推动，油价再度向100美元冲击。CFTC持仓报告显示，市场总持仓增至151万手，净多头寸突破10万手，投机资金冲击100美元信心十足。

　　整体来看，市场仍旧多头思维主导，油价仍将走高。首先，本周发生的北海油田飓风推动布伦特油价快速走高，对WTI形成较强支撑。尽管两天后即证实对石油生产并未造成影响，油价却并未因此而回落。其次，美联储《短期能源展望》定调，认为基本面紧张而非投机炒作是油价上涨的主要原因。四季度供需紧张和库存可能继续下滑，不仅肯定油价上涨有基本面支持，更推动多头资金继续做多原油。第三，道琼斯工业指数走低导致油价小幅回调。伴随三季报不断出炉，次级债危机造成的企业负担不断打击市场的心理底线。基金属价格大踏步回落。然而，值得注意的是，本周农产品价格继续走坚，暗示本轮牛市仍未见顶。最后，市场持仓总量快速增加，净多头寸重回10万手以上，期权交易重磅豪赌100美元。短期资本市场资金充足，做多信心强烈将成为油价突破100美元的重要支撑。

　　技术上看，油价强势明显，部分期权交易开始加码102和105美元，临近合约到期，油价上涨加速可能性增加。

　　美元贬值、库存降低、北海飓风成为炒作重点，油价本周接近每桶100美元。

　　高低硫油价差扩大，表明高硫原油价格偏高。近期布伦特-WTI价差已经从贴水扩大至10美元。

　　2、燃料油市场

　　国际燃料油价格创出新高528.80美元。裂解价差和贴水由于新加坡库存回升、中东供给增加而出现回落迹象。虽然本周外盘涨幅不大，但国内燃料油现货市场价格出现不涨行情。新加坡进口报价走高至4200-4400元，较上周提高近10%。发改委调高成品油价格似乎并未缓解现货紧张。柴油价格虽有所回落，但汽油社会价格仍旧同两大集团价格差距较大。更何况市场缺货情况严重，供给紧张。临近冬季，国产油价格加速攀升。炼厂出货顺畅。石化行业整体趋涨为燃料油造就很好的外盘氛围。基本面转暖为后期油价走高形成支撑。

　　技术上，周线显示上期所燃料油涨势明显，未来仍将延续。从近期盘面来看，主力空头提前止损离场，多头移仓远月。外盘原油即将上探100美元。4000元对沪油来说也是渐行渐近。从盘面看，多空意在远月攻守4000点。由于原油突破100美元后，短期回调压力可能爆发，需要警惕沪油跟跌风险。

　　本周燃料油价格随外盘上涨，油价跳升近530美元。

　　上海燃料油期货受换月影响，资金逐渐离场。