套利研究：锌市场仍偏弱局面 近月合约有望走强

　　国内金属消费格局局目前仍未转暖，近期现货市场依然表现较大贴水，锌市场依据现货价格的偏弱局面，近月合约的弱势格局有望得到改善，买进抛远格局建议考虑适量介入；国内橡胶市场面临换月，下周可能出现暂时的价差缩小，近月的价格会走强，但长期来看，还是以买后抛前为主，且趋势明朗，可加以关注；国内农产品大豆消费也日渐升温，套利可谨慎进入买进抛远头寸；国内糖市套利操作，价差缩小之时，可建议低位介入买进抛远头寸。

　　锌—后市，近月合约有望持续走强　　

　　沪锌市场，近期仍旧相对疲弱，整体将维持小幅震荡空间。伦敦锌周五收报于2892美元/吨，当周涨幅0.94%;国内沪锌市场，0801合约交投日益活跃，渐渐开始成为主力月份，周五1月沪锌受报于25650元。　　

　　本周LME库存至61325吨，库存增加了250吨，价格的疲软。国内沪锌价格也出现疲态，总体来说还是由于全球锌供应过剩导致价格的走弱。现货对期货出现了贴水。主力合约0801价格周五收报于25650元，价格较上周出现了明显的跌幅。沪锌0711合约与沪锌0712合约价差趋势维持于-200至-400元区间。沪锌0712合约与沪锌0801合约价差趋势维持于0至-110元区间。10月26日，沪锌0712合约与沪锌0801合约价差为35元。

　　总结： 近期现货市场依然表现较大贴水，依据现货价格的偏弱局面，近月合约的弱势格局有望得到改善，买进抛远格局建议考虑适量介入

　　橡胶-短期近强远弱格局有望再现　　

　　在日胶的影响下，国内橡胶周五止跌继续反弹。从目前原油走势来看，有继续上升的可能，国内0801合约周五低开高走，周五收报于22325元，当日涨幅3.24%。　　

　　天胶近弱远强格局明显，本周0801合约与0803合约价差维持在-460至-620，建议在-600上介入买前抛后头寸。目前关注0803与0805合约，此合约目前交投不活跃，但进入十一月，0805合约持仓将会过万，成交量也会增大，本周价差在-250至-350区间，换月后价差仍会扩大，可以在0805合约持仓未过万前来回介入。

　　总结：面临换月，近弱远强格局仍将维持，天胶价格仍长期看多，下周可能出现暂时的价差缩小，近月的价格会走强，但长期来看，还是以买后抛前为主，且趋势明朗，可加以关注。