市场逐步摆脱美次级债危机 基本面重新主导铜价(2)

　　后市展望

　　最近一个礼拜期铜的走势与今年五一假期时的走势较为相似，伦铜在长假期间持续走高，然而节后第一个交易日即出现大幅度下挫，以一根长阴线收低8000 美元下方。对于这种反复的行情，主要有下述原因：

　　1. 一般而言，长假中伦铜表现向好将带动沪铜开市后走高，但8 号沪铜的表现却让人失望。主力合约CU0712 高开低走，收跌470 元至67630 元/吨。

　　这主要是因现货市场需求疲软所致，过高的价格已使现货失去了吸引力，目前国内的供应还比较充足，买家并不急于购入，仍在等待铜价的回落。

　　可以说，沪铜节后第一个交易日的弱势拖累了伦铜；

　　2. 本周正逢LME 金属年会，各类现货商以及海外基金投资经理都汇聚一堂共同探讨金属市场前景，LME 交易交投显得较为清淡；

　　3. 美元指数反弹引发了铜价向下修正；

　　4. 南方铜业公司下属三家企业工会工人可能将于10 月9 日取消罢工， 这也是此次铜价下跌的最直接原因。

　　虽然此次下跌使伦铜再度回落到8000 美元以下，但是从上面的分析中可看出，铜市的基本面仍然向好，一两个交易日的下挫并不能改变铜市偏强的格局，上周公布的美经济数据也整体偏好，9 月制造业及非制造指数仍处于50 水平以上，显示制造业及非制造仍在扩张，强劲的美非农就业数据缓解了有关经济成长的忧虑。节后国内铜现货的表现也强于期价，反映价格一旦下跌即有买盘跟进，由此推测沪铜的下跌空间也较为有限。预计在LME 年会之后，铜价很可能会重返8000 美元上方，在第四季度有望挑战纪录高点。操作上建议沪铜在65000-67000附近建立多单，短线目标位70000元，中长线目标85000。

　　大陆期货 施 梁