套利研究：金属生产恢复 有望刺激近月合约走强

　　金属市场，消费疲弱，令现货市场贴水现象明显，面对长假过后，国内生产的恢复，有望刺激近月合约走强；郑糖，国内糖市表现冷清。国内生息预期对于中国商品的通胀预期逐渐加大。糖价面临价格的重新定位，而与此同时，消费将有望有效得到刺激

　　铜—消费偏弱，价差缩小　　

　　本周铜市小幅收跌，呈现高位休整格局。伦敦铜价本周五收报于8080美金/吨，当前一交易周收跌132.5美金。沪铜市场本周也略有收跌，周五以66610元报收,当周跌幅近1.71%。　　

　　截至10月12日，LME伦敦铜库报告138150吨，维持库存增大趋势。国内近期消费市场表现偏弱，现货表现贴水格局，买方观望气氛浓郁。

　　2007年9月12日，沪铜711合约与沪铜801合约价差维持于520元附近；10月12日，沪铜711

　　合约与沪铜801合约价差为-330元，近月合约渐弱明显。现货消费面的偏弱抑制买盘保值需求；与此同时，临近10月最后一个交易日，买盘筹码的持续迁仓令近月合约走弱的又一因素。

　　目前，国内外比值表现依然表现偏低。罢工等因素刺激国际铜价上扬，而国内的持续疲弱消费则在很大程度上拖累国内铜价。

　　沪铜比值目前正接近8.195附近低点，国内消费的逐渐回暖推动铜价成为有望令比值回升。

　　铝-升水减弱，近月合约走弱　　

　　日前，国内铝锭现货需求表现不佳。长假过后，虽生产的恢复，市场消费有望逐渐回暖，近阶段，价差的持续缩小，10月12日，沪铝11合约与沪铝12合约价差为60元，近期新低，配合市场消费的逐渐回暖，支撑近强远弱行情。

　　总结： 国内消费的疲弱，令现货市场贴水现象明显，面对长假过后，国内生产的恢复，有望刺激近月合约走强