套利研究：关注铜现货升贴水 近强远弱格局有望(2)

　　油—消费坚挺，价差缩小空间有限　　

　　国际油价的持续飙升至80美金附近，令国内燃料油市场无疑形成强支撑。周五，沪燃油12月收报于3569元，较前一交易周涨幅1.16%。　　

　　国际油价的持续坚挺，令国内成品油出口行为逐渐频繁。目前该局面已体现。据悉，中石化9月份拟“高价”进口汽油资源6万吨，以缓解目前汽油供需矛盾突出的局面；与此同时，中石油也发出了本月将进口柴油的消息。而海关总署进出口数据却显示，8月份，我国进口原油和成品油均较7月大幅下降，而出口则有一定上升。

　　期市上，目前沪燃油11合约与沪燃油12合约价差反复震荡于4元至25元区间震荡。国家政策性调控对于国内油市影响较大，后期可持续关注区间中操作；而近强远弱格局也值得期待。

　　总结：国内燃料油，维持区间价差操作，近强远弱格局值得关注

　　白糖—迁仓因素，近强远弱格局有望　　

　　NYBOT隔夜市场，11号糖三月合约上周五收报于10.08美分/磅报收，一周涨幅4.46%;而国内郑糖805合约本周五以3889元，较前一交易周收涨122元　　

　　由于，新榨季因素，对于目前现货市场消费起到决定性作用，买价要货心态偏弱。导致，现货市场疲弱格局。

　　近阶段，价差出现持续缩小趋势中，至9月14日止，白糖801合约与白糖805合约价差为-89元；9月21日，白糖801合约与白糖805合约价差为-155元。下周迁仓因素，空投筹码的持续迁至远月，并过于集中至805合约，远月合约有望走弱。

　　总结：市场买盘心态疲弱。下周，迁仓筹码有望形成远弱近强格局。

　　创元期货 张文