麦格理：锌铝有很重的空头 而镍铜铅有新多进入

　　在9月份第一周价格下跌之后，大部分的基本金属在上周出现反弹，根据LME价格和持仓变化的分析，主要受到了新多介入的带动。

　　图：基本金属价格上周反弹

　　自7月晚期以来，LME基本金属的合计持仓已经上升至新的纪录高点(之前的高点出现在2006年三月)，然而价格相应的时期明显下跌，这暗示着大量的新空进入。针对个别金属数据，新空头寸主要发生在铝和锌市场上。

　　图：LME持仓与LME基本金属价格指数

　　表：期货持仓数据和价格

　　锌价格和持仓在过去一周内都呈现上升，这暗示着有一引起新的多头进入市场(在7月晚期以来价格大幅下跌之后)，过去两个月里总的趋势是持仓上升而价格下跌，这暗示着有大量新空建仓。

　　图：LME锌价格和持仓量

　　甚至3个月期锌价格自7月24日的峰值降低了23.1%，在担心供应大幅增加的背景下许多新空进入市场。似乎市场已经预期在下一年将走向过剩，或许暗示着价格已经具备大幅调整的因素。