消费旺季来临 锌价有望走高

　　----—沪锌期货行情展望

　　一、期货行情回顾

　　八月份，受美国次级贷款抵押市场风险扩大影响，美国股市大幅回落，企业债券价格暴跌，全球股市、商品市场也受到冲击。LME锌在8月16日单日的跌幅达7%，250美元， 3000美元的重要支撑被击穿。但在随后几个交易日便出现反弹行情。

　　同样是受到金融市场波动影响，沪锌价格由月初的29000元／吨，回落至8月17日的月内低点26120元／吨。但受国内库存及现货价格支撑，期价出现技术性反弹。

　　二、相关市场结构变化

　　1、供需状况

　　据全球金属统计局(WBMS) 8月22日公布数据显示，全球今年前6个月锌市供应过剩85,000吨，而可报告库存减少29,000吨。1-6月锌矿产量总计为520万吨，较去年同期增加5.5%。WBMS称，精炼锌产量增加413,000吨至565万吨，亚洲国家(特别是中国)增产323,000吨。今年前6个月，全球需求较去年同期增加277,000吨，增幅最大的为中国。中国锌需求达到169.4万吨，占全球总需求的30%。该机构表示，6月份，锌板产量为958,700吨，消费量为957,300吨。

　　2、库存情况

　　8月份LME锌库存量变化不大，维持在63000吨附近。虽然目前LME锌库存仍处在历史低水平位置，并且LME现货对三个月的价差维持在近一年的较高水平。但期锌价格却未能显示相应的强势，特别在次级信贷危机影响下市场整体气氛凝重，锌价更多的是受铜价或者是中国经济数据等因素影响而“随波逐流”。不过，由于国际铅锌研究组织(ILZSG)数据显示过剩量减少，加上消费转向旺季，锌价有望在9月份迎来一轮反弹。

　　8月份国内库存，出现大幅减少。截止8月24日上海期货交易所公布的锌库存数据为32738吨，较7月份减少7236吨。