沪胶反弹格局已经形成 后期市场仍需谨慎看多(2)

　　技术面分析

　　1.经过第三季度前期的大幅调整，国内天胶现货价格近期开始走稳，并且逐步由现货贴水状态转为升水，从过去的经验看，现货升水的出现往往预示着价格底部的形成。

　　2.从图表分析，沪胶已经基本确认了18000元下方的中期底部，主力合约 801 一旦形成对 20600 一线的突破，中期上涨目标有望达到 23000元一线，从时间上看，10月中旬前天胶价格都将呈现易涨难跌的局面。

　　3.日元的升值给东京胶带来上涨的压力，但从近期的走势看国内沪胶呈现消极跟跌，积极跟涨的多头局势。

　　后市展望

　　在目前基本面复杂多变的前提下，各种信息纷繁缭乱，最近的主要矛盾则集中在美国次贷危机引发的全球金融市场的动荡，该危机能否演变为经济危机言之尚早。同时全球高通膨率时代及加息周期的继续延伸，令后市胶市的走势更加显得扑朔迷离。但作为中国----全球最大的天胶消费国来说，对通膨的担忧、房地产及股市的泡沫令中国政府在7、8月间连续四次加息，是历史上罕见的。但这也正好说明，通膨在未来的一段时间内仍将继续攀升，除非本轮加息周期接近尾声时，宏观调控政策方能显示出成效。国际原油价格持续在70美圆上方，势必加剧全球读通膨的忧虑。技术面的分析也支持胶价易涨难跌，短期内至少应视为中级反弹，后市具体如何发展还有待进一步的验证。

　　中诚期货 黄肖耘