套利研究：铜现货升水推动 近强远弱持续可期(2)

　　锌—消费局面稳定，近强远弱格局难改　　

　　本周，国际锌价走势疲弱，周五伦敦锌收报于2785美元/吨，本周大幅收跌335元。国内沪锌价铬受到联动，11月沪锌价格周五收报于26405元，再度探至前期低点　　

　　7月，沪锌709合约与沪锌710合约价差趋势维持于-100至50元区间。进入八月，沪锌709合约与沪锌710合约价差扩大之势，8月8日，沪锌709合约与沪锌710合约价差为130元；8月17日，沪锌710合约与沪锌711合约价差为-10元；9月7日，沪锌711合约与沪锌712合约为215元。

　　总结：国内市场消费趋势正常，近期近强远弱格局尚难打破。

　　白糖—消费动能受质疑，近弱格局有望持续　　

　　NYBOT隔夜市场，11号糖十月合约上周五收报于9.42美分/磅报收，小幅收跌。而国内糖市震荡走低，以周阴线报收。　　

　　7月27日，白糖709合约与白糖801合约价差为16元，8月17日，白糖801合约与白糖805合约价差为-30元；8月25日，该周白糖近月合约持续走弱，仅一周价差缩小43元;9月7日，白糖801合约与白糖805合约价差为-75元

　　现货消费动力趋弱，令部分前期多头资金迁仓或者平仓，令目前近月合约表现弱势。

　　后期，新榨季的到来，对于买家购货动能又是一大考验。近月合约的短期依旧有望保持弱势格局

　　总结： 近弱远强格局有望持续

　　创元期货 张文