燃料油随外盘反弹走高 期价仍以振荡酝酿为主(2)

　　燃料油期货库存较上周增加。

　　新加坡燃料油库存微幅下滑，整体持稳。

　　二、影响油价的主要因素

　　1、欧佩克增产愈发扑朔迷离

　　市场等待欧佩克9月11日会议作出是否增产的决定。但是欧佩克认为当前原油库存充裕，因而没有必要增加产量。印尼能源矿业部长布尔诺默在新加坡举行的能源安全对话会议期间说，我们不想增产，如果增产油价将下跌。然而他又认为推动油价上涨的是“非基本面因素”，如商业基金的投机。欧佩克秘书长巴德里在接受媒体采访时表示，由于市场供给充足，欧佩克不需要增加产量。他是在被问及欧佩克在9月会议上将作何决定时作出上述表示的。他说：“我们无法说服任何成员国增加原油产量。因为市场上有足够的原油，我们不知如何处理它们。可以保证一旦市场出现短缺，我们将提供更多的原油产出，但目前看来还没有这样的迹象。”巴德里还表示，欧佩克将在今年召开两次产量政策会议。第一次于9月11日在维也纳举行，第二次会议将于12月5日在阿联酋首都阿布扎比举行，主要讨论明年的产量政策。他说2008年或许不会减产，这根据具体的经济形势而定，到12月形势将会变得更加明朗。

　　对于欧佩克秘书长星期二发布的欧佩克不可能增产的言论，咨询机构卡梅伦汉诺威总裁博泰尔认为，欧佩克无视高油价，这也许是一个错误。他说，“我们的看法是，欧佩克继续在做面对罗马大火而奏乐的事情，他们已经忘记了1980年和1990年高油价带来的教训。”。

　　距离欧佩克9月例会越来越近，市场对于欧佩克是否增产的可能性表示各自的看法。面对油价前期下跌，欧佩克内部各成员国增产意愿不断减弱。正如欧佩克各成员国官员之前所表达的，他们很满意每桶65美元的石油价格。目前情况来看，欧佩克在九月份例会前增产希望渺茫。同时，如果油价进一步下滑，未来欧佩克政策将变得更加扑朔迷离。

　　2.次级债危机缓解，美国经济有望继续增长

　　美国政府报告显示美国经济发展强劲，消除了人们对经济发展和燃料需求下降的担忧，受此影响上周五国际油价在早盘下跌后反弹1美元以上。美国商务部上周五发布的两份报告中，一份显示上月美国新售住房意外增加，另一份显示上月市场对汽车、飞机等大宗物品的需求增长6%。分析人士认为，美国制造业在经历了一个低迷时期之后已显露出复苏迹象，这表明美国经济仍保持着平稳运行。美国是世界最大石油消费国，经济发展状况对国际油价影响举足轻重。然而总部设在纽约的美国经济谘商局 (The Conference Board)星期一公布的数据显示，8月美国消费者信心指数从7月的111.9下降至105，为近一年以来最低，也为2005年卡特丽娜飓风袭击后最大降幅。下降主要原因是劳动力市场疲软、股市动荡以及楼市令美国人感到悲观。受此影响，国际油价在持续上涨后回跌。在美国劳动节假期之前一天，美联储和美国总统布什纷纷表示将对控制次级债引发的信贷危机采取必要手段。美联储主席Bernanke表示，美国金融核心机构正密切关注次级债信贷的最新发展，并把该问题作为未来政策的一项考量标准。美国总统布什暗示将体共必要措施给予房屋拥有者，以帮助他们应对不断加剧房屋信贷问题。

　　从信贷问题到目前为止，已经超过半个月时间。市场已经从此前担心世界范围内经济衰退，渐渐找回了失去的信心。这从整个商品期货市场价格普遍止跌反弹可以发现，市场认为美国经济可能平安度过此次次级债风波，继续引领世界需求增长。

　　3.飓风危机过去，风险溢价回吐

　　大西洋飓风迪安消退，受飓风迪安影响，墨西哥国家石油公司曾于8月20日关闭了超过400口离岸油井，在上周五重启坎佩切油田的产量。被关闭的油井正常情况下日产原油265万桶。墨西哥国家石油公司称，飓风迪安造成的破坏微乎其微。

　　周五，国家飓风检测中心报告显示，Windward Island附近正有热带气压形成新的热带飓风。根绝贸易员Paul Tossetti称，市场仍然对2005年的Rita和Katrina飓风心存忌惮。

　　4. 美国石油库存

　　美国能源信息署库存周报显示，截至8月24日当周，美国主要石油产品库存普遍减少。美国商业石油库存总量减少350万桶，至3.336亿桶，与历史同期数据比，当期库存总量高于五年平均水平；汽油库存较上周减少360万桶，至1.926亿桶，库存总量降至五年平均水平低点。馏分油库存增加90万桶，为1.299亿桶，库存量位于历年平均范围中段，较去年同期水平持平。美国能源信息署石油周报显示，截至8月24日当周，美国炼厂开工率从之前的91.6%降低1.3个百分点，至90.3%，连续第九周高于90%水平。

　　本周库存报告原油和汽油跌幅普遍超过预期，因墨西哥湾遭遇飓风和炼厂问题令原油进口数量减少，同时国内产量也不同程度回落。从数据来看，石化产品依旧保持十分旺盛的需求，尽管EIA同样显示截至上周汽油零售价格已经降至八个月低点。然而从目前库存水平来看，原油库存使用天数基本同之前持平，汽油库存使用天数更是处于五年内最低水平。本周适逢周五的美国劳动节假期，市场普遍预期美国汽油需求旺盛，将推高令本已捉襟见肘的美国库存更显紧张。当然，乐观的看，美国劳动节传统上也被视为美国汽油消费高峰的结束。未来市场将更加关注原油库存变化。

　　美国原油和汽油库存下降，而馏分油库存增长。

　　汽油库存减幅超过预期，“低库存、假日高需求”成为主导本周油价的主要因素。