油市展望：沪油有望构筑季节性顶部(2)

　　5、美国原油库存：

　　截至8月24日，EIA公布的美国原油库存为3.336亿桶，比上周减少350万桶。而汽油库为1.926亿桶，比上周减少360万桶，较上年同期减少逾8%,较市场原先的预期降幅170万桶多出逾一倍，美国原油每日进口减少99.3万桶至982万桶,炼厂产能利用率下降1.3个百分点至90.3%。可见美国的原油消费仍然是比较旺盛的。

　　6、原油的季节性走势：

　　从图上我们可以明显看出，从2002年以来，原油每年的价格高点均出现在8月份以后，其中2002年的高点出现在9月下旬；2003年的高点出现在8月中旬；2004年的高点出现在10月中旬。2005年的高点出现在8月下旬；2006年的高点出现在8月上旬。出现这样的季节性走势的原因大致有以下两点：1、进入6月以后是美国夏季用油高峰期，期价或者较有力支撑；2、夏季是飓风的多发季节，天气因素影响原油的开采及提炼。为市场提供炒作题材！

　　另外我们可以看出，今年原油的价格走势跟2006年很类似，都从年初一直震荡走高直到8月附近，那么今年是否会像2006年那样震荡回落到11月？我们拭目以待。

　　7、沪油和原油比价关系

　　从上图我们可以看出，沪油和原油的比价关系也存在季节性走势，每年的3-5月份为比较高位，之后逐渐回落到8-10月份后继续回升。预计短期内，沪油走势弱于原油的格局仍将维持一段时间。

　　8、市场热点：

　　目前美国驾车出游高峰期即将结束，因此汽油消费的炒作已经收尾，接下来在中东政局偏稳的情况下市场将把目光放在天气的炒作上！因为每年的8月-10月是大西洋的飓风高发期！

　　综合以上因素可知，原油短期有望在天气的炒作下出现反弹，但是由于次级抵押贷款风波造成的不确定性影响以及投资基金做多热情的退却等。进入第四季度天气炒作的结束原油价格将保持弱市格局！九月份沪油有望随原油一起构筑季节性顶部，操作上可耐心等待反弹后逢高沽空！

　　瑞达期货晋江营业部 无著