期糖研究：谨防抛压筹码 上升空间有限

　　本周，郑糖市场小幅收阳。郑糖801合约周五收报于3714元/吨，较前一交易周跌幅达1.59%，本周处于窄幅震荡格局中。

　　NYBOT隔夜市场糖市走势偏软，美糖十月合约本周连续收出第三根阴线，周五收报于9.39美分/吨，跌幅0.11%

　　外围经济：美元市场依然看弱

　　美元市场，每周持续走软， 以该因素为前提，目前黄金价格却维持于660美金/盎司高位整理格局中。很明显，资金的偏好已逐渐从强势的美元储备中渐渐偏离至保值性产品。避险需求为目前市场关注的焦点。

　　美元的持续贬值目前看来，几乎已成趋势。加之次级债对于美国境内的房地产行业形成严重冲击。资金对于美元的信心已出现明显不足。

　　贬值带来的直接因素将引发商品市场市场价格上升。

　　国外糖市

　　根据cftc报告，截止8月21日这周，基金减持1,426手多单，同时增持14,553手空单，基金由上周的净多单16,141手增到本周的净空单32,120手。指数基金在原糖上的净多单由上周的217,254手减至本周的214,740手。

　　外电综合报道，比利时：据比利时甜菜协会Irbab本周三公布的数据，从今年8月20日进行的第二次甜菜测试结果显示，07-08制糖年比利时的甜菜糖平均单产较去年同期增长了23%，达到了9.381吨/公顷。

　　乌克兰：乌克兰农业部本周三认为，由于今年天气情况有所好转，估计07-08制糖年乌克兰的甜菜糖产量从先前预期的150万吨上升到170-180万吨。

　　德国：据德国专门负责甜菜测试工作的机构--WVZ本周三透露，从今年8月17日进行的第二次甜菜测试结果显示，07-08制糖年德国产甜菜的平均含糖份已从去年同期的14.5%上升至14.9%，但低于10年来15.6%的平均含量。

　　一方面，国际糖市依然处于过剩格局中，但已出现有效缓解。经过长时间的慢熊格局，9美分附近长期的低步区域已得到确立；另一方面，美国次级债的问题对于避险资金相当敏感，长期的弱势格局，引发目前闲置资金买盘承接。

　　国内现货

　　本周，现货市场表现稳定。显然下半年的需求相对偏旺。但北方的榨季将至，将对糖价产生抑制效应

　　技术上，郑糖短期面临较重抛压，重创近期新高则困难较重。短期形成震荡整理格局，前期获利筹码对盘中多头构成威胁。 上升空间有限。

　　创元期货 张文