首创期货：经济动荡未消化 期锌震荡盘整是主调

　　昨日因貌似向好的美国经济数据的公布，刺激沪锌小幅反弹。因银行假日，伦锌休市，今日午后开盘。但沪锌早盘高开低走，特别是午后伦锌走跌，沪锌主力合约坚决的跟随伦锌跌止27460元/吨，而后震荡走跌，收报于27450元/吨，跌275元/吨。

　　而自07年年初，伦锌库存已降至最低仍未激发锌价走高，多因经济动荡因素市场尚未消化，尽管消费旺季即将来临。有消息显示，因担忧金融市场动荡影响，德国8月企业信心可能有所下降；同时因对楼市充满担忧，且能源成本上升，美国8月投资者乐观情绪降至一年的最低。因投资者的悲观情绪，道琼工业指数低开143.15点，受此影响伦走跌，沪锌跟之。

　　消费旺季来临，锌价冲高的市场预期已经存在，这可由冶炼商的惜售行为，及坚挺的锌现货价格得到暗示。但因前期金融的动荡风险，在某种程度上暴露了经济发展中存在的隐患，也增添了市场对基于流动性长期繁荣的经济的忧虑。短期来看，市场仍需时间去消化经济动荡因素对锌市的利空影响，支持锌价企稳的基础尚未稳固，震荡盘整仍是主调。

　　操作建议：观望

　　首创研发部：张良贵