连豆短线回调一触即发

　　周一国内连豆主力合约a805由于受到亚洲电子盘早间走弱的影响而以3648点小幅低开。期价经盘初短暂冲高后便展开回调，随后在3630-3650一带维持横盘整理，直到收盘，最终收于3640点，收跌13点。从最近两个交易日走势来看，高位压力渐增，上行表现乏力。同时技术上也可以看出，由于期价远离60日均线，乖离率偏大，期价有回调要求。而作为豆粕近期持续增仓，则表明抛盘压力加大。考虑到大豆与豆粕同涨共跌得特性，如果豆粕出现回落那么连豆上涨也存在一定的难度。其实从基本面来看，短线也有回调的因素存在，并且有望聚集，压制期货价格回落。现对此加以进一步的分析，供投资者参考。

　　首先，新豆上市压力越来越近。一年一度的新豆上市都会给行情带来一定的压制作用，今年同样也不会例外。但是市场上注定会存在部分投资者抱着今年美国和我国的大豆减产已经成为定局的事实而认为即便大豆上市也不会撼动大豆上涨的节奏。为此笔者不得不提醒下这部分投资者一定要谨慎行事，新豆上市压力一定会在盘面得到显现。因为大豆短缺这一利多因素早已经在大豆价格上得到体现，豆价已经身居高位，在新豆上市的压力压制下，出现回调完全是可以理解。因此投资者不要过分抱着“过时”的利多因素不放，要及时提前对各因素进行评估，调整操作思路，跟上行情运行节奏。

　　其次，禽肉价格上涨和国家出台诸多扶持养殖业的政策，刺激业的快速恢复。投资者也抓住机会狠狠将大豆、豆粕的期价大幅推高，可以说养殖行业利多短期内已经在盘面上过渡反映。因为养殖业的恢复是需要时间的，不可能像盘面行情一样，存栏在一夜之间出现暴增的局面，养殖业的恢复是受到时间的限制的，期价仅靠投资者热情推高是站不住脚的，必须得到需求方面的配合。其实我们可以算算，国内生猪价格在4-5月份开始起步上涨，等到养殖户全面看到利润着手增加补栏至少要在6-7月份，与此同时由于前期母猪遭遇大量捕杀，6-7月份的补栏显然存在缺口。这部分缺口最快速度也要等到3-4个月(繁殖周期)的时间，如果要是先将母猪养到成猪，再进入繁殖期，那么至少要8个月的时间，也就是说如果一切顺利的话，生猪养殖逐渐佳境也要等到2008年春节之后。所以当前期货价格大幅上在高位进一步走强注定会缺乏后劲，投资者务必要对此保持警惕。

　　再者， 8月24日美国Pro Farmer公布的玉米、大豆产量预估报告预计对玉米、大豆期价可能产生轻微利空影响。据Pro Farmer(也称作美国职业农场主)，预计2007全美大豆产量为26.58亿蒲，大豆单产为42蒲/英亩。而此前USDA在8月供需报告中预测的大豆总产、单产量分别为26.25亿蒲和41.4蒲/英亩。伴随着收获日期的临近的，投资对美国大豆的真实产量必须加以关注，以抢占操作先机。

　　综合来看，尽管当前大豆市场年度，存在诸如大豆减产、生物燃油概念等诸多利好因素刺激大豆期价逐渐向历史个高点奔进，但是也不排除在当前这一特定的时间段内，多种短期利空因素聚集，促使行情走出回落的盘面。当然应该强调当前大环境利多依旧，回调行情仅适合短线操作。

　　车勇