国际市场呈现高位抛压 短期国内糖价将维持弱势(3)

　　但从目前的情况来开，俄罗斯今年国内甜菜糖收到干旱影响减产的可能性极大，因此其国内有能力消化大量的进口糖，从下图中我们也可以看到，进入2007年以来，俄罗斯国内糖价基本保持在600美元/吨的水平。这表明，无论是第一季度的超额进口，还是随后的减产题材，俄罗斯国内市场并未呈现供给压力，并且可能认可本榨季供求关系刚好达到平衡。

　　预期在关税调整之前，俄罗斯国内加工糖厂将提前进口50万吨的原糖，而来自俄罗斯的买盘将给予NYBOT#11原糖的10月和3月合约支撑。

　　四、后市展望

　　国际市场：本周尽管国际市场呈现高位抛压，但我们认为这只是技术性理解，短期内糖价将维持弱势，但尚不具备下破前低的可能。近期持仓继续缩减，多头了结意愿较强，尽管报告情况迟滞一周，但我们仍可以预估本周总持仓将会继续下降，多头持仓继续减少，整体水平将可能降至60万下方，市场平衡氛围已经为中性，后期维持区间震荡的可能性更大。对于NYBOT10月原糖价格，我们认为其首要震荡区间仍在9-9.6美分。

　　国内市场：本周期现货市场价格大幅震荡，从时间上计算，两节用糖很快将进入尾声，随后，北方产销区又将面对新的榨季，因此，价格压力有所增大；同时，国储收糖暂停，再度影响市场心理，压制价格，然而，目前平衡尚未打破，在8月销售数据出台之前，市场仍存变数。对于郑州805期货合约，将首要关注其3750-3720一线表现。