国际市场呈现高位抛压 短期国内糖价将维持弱势(2)

　　三、市场热点分析

　　国储第五次收糖暂停

　　本周五国储30万吨收储计划的第五次竞卖突然叫停，这令市场陡然增变。我们此前说过，在价格回落时的国储零成交远比价格上涨时的零成交意义要大的多，对市场心理仍能起到一定支撑影响，然而，收储的临时叫停，就相当于动摇了市场的心理防线，种种猜疑不绝于耳。同样震撼的不仅是价格，还有市场心理，周五糖价应声回落。后期，国储恢复收糖将再度成为市场焦点。国储收糖的相关政策将再度成为

　　打破当前糖价的平衡博弈的落锤。

　　主产区价差逐步回落

　　本周，产区价震荡回落，从侧面反映出来，随着榨季末期的到来，云南库存在逐步减少，在新糖上市前，市场的主要糖源将主要来自于广西产区，因此，在新糖上市前，8月销售数据将再度成为市场关注焦点。而目前随着新榨季的临近，主产地价差的逐步缩小，在正常变化范围内，其对我们的参考作用在逐步减少。除非，价差再度持续扩大。但我们认为，这种可能性不大。

　　国际糖市基本情况

　　巴西

　　本周巴西国内VH P原糖待运数量继续增加。正如我们前期所料，随着巴西中南部食糖生产时间的推进，8、9月份仍将会维持较快进度，并且，前期的出口滞缓可能在随后有所恢复，后期食糖生产压力将不容忽视。

　　巴西近期酒精价格继续走低，一方面是由于前期的大量生产，目前酒精库容已经紧张，酒精出口节奏的也在放缓，导致库存的增加从而影响价格；另一方面，由于原油价格的低位运行，同样影响了酒精报价。但随着近期原油市场的反弹，酒精价格将会出现一定反抽。但我们认为，其短期内价格的反抽，对原糖价格的影响不大。

　　俄罗斯

　　本周四来自俄罗斯经济发展部的消息说，9月初经济发展部将提议政府把2007年12月-2008年5月份期间的食糖进口关税从目前的140美元/吨提高到220美元/吨。俄罗斯国内的原糖加工厂在今年1季度疯狂的进口原糖，完全不顾06/07榨季国内甜菜糖大幅增产的事实。与前两年同期相比，1季度进口糖大幅增加。随后，面对着07/08榨季可能的减产和关税调整将推迟到第三季度的消息，6月份又涌入了大量的原糖，到6月20日为止，今年俄罗斯累计进口 原糖176万吨，比去年同期的161万吨增加了9.3%。