铜走势的分析预测及其操作策略

　　一、图表形态的走势及其预测

　　伦铜

　　1、周线(见上图)中上升旗形显露雏形，中线能否破土而出看日后的供需关系。

　　2、上周收盘站稳60周均线(视同年线)，收腹前周失地，示意中线转强。

　　3、日线显现走出小型下降通道，仍具上升动能。

　　4、60日均线上的7600一带阻力大。

　　5、本周如收盘于60周均线之上则表明强势依旧。

　　沪铜

　　1、从沪铜11月合约日线(见上图)看，走出小型下降通道。

　　2、仍旧维系底部抬高的区间震荡格局。

　　3、利用经常出现跳空的走势分析预测，下方出现“红三兵”即为强支撑；均线上方出现“长上影”，即现强阻力，二者均有释放能量的过程。

　　二、供需关系基本面的分析及其预测

　　周末，上海交易所公布的沪铜库存量大幅减少16569吨至73，241吨；晚间，美国商务部报告，美国7月耐用品订单月率上升5.9%，高于预期的升1.0%，也是自06年9月来最高；季调后耐用品订单金额为2307亿美元，6月耐用品订单月率月率修正后上升1.9%，初值升1.3%。因耐用品需求广泛增加，美国7月耐用品订单增幅大大超出预期，商业资本支出大幅增加。接着，美国公布7月新屋销售年率87万户；7月销售新屋月率上升2.8%，均扭转之前两个月的跌势，意外超过预期。伦铜因此上升。

　　7月中旬的分析中曾引述美国房屋协会预计美国房地产可能在三季度末或四季度初见底的消息，看来已提前见底。但和其他事物一样，见底后需经历相当一段时间的反复才能见好转。

　　国家统计局公布，国内1-7月近186万吨，比去年同期增加13.9%；铜材产量368.25万吨，比去年同期增加12.2%。由于统计对象的口径不得而知，故只有将百分比两相对照，看出产量的增速还略高于用量的增速。由此可粗略预计价格在一个区域相对平衡的局面仍会持续一段时间。

　　结论

　　1、伦铜观注库存量和注销仓单的变化。预计库存量在降至10万吨之下后，上突才有可能。

　　2、关注沪铜65000一线现货成交情况，期价固然引导现货价，而现货价对期价也存在牵制；关注沪铜库存量，如仍旧下降，其速率将决定国内铜价格的升降。

　　三、操作策略及其建议

　　1、制定操作策略要依据国内供需关系的实际弱化比值。

　　2、区间震荡行情的操作宜用反向思维，避免买高卖低。

　　(五矿海勤期货套期保值研究室)