首创期货：郑糖持仓重返高位 后市分歧加剧

　　受到基金在换月交易中不断退出710合约的影响，加上散户和投机商进场抛售，上周五美盘全线回落。710合约跌14点，收于9.39美分/磅。在基本面上，英国的ED&Man贸易公司和国际糖业组织ISO在一周的时间里，接连推出两份利空的全球食糖供需平衡表，令美盘欲上不能。在小时图上，尽管布林通道仍维持上升趋势，但是MACD在正值区形成“死叉”，KDJ进入超卖区，J值在低位钝化，回调继续可能性较大。

　　今日郑糖低开后有所反弹，持仓与成交量较上一交易日均有所放大。今日主力合约805受美盘下跌以及周末现货淡销的影响而低开，一度下探至前期缺口上沿附近，获得支撑后曾大幅反弹，在第二小节开盘后转入震荡下行，最终收于3761，较上一交易日下跌36点，成交量达到51.2万手，持仓量暴增23910手。

　　从日线图上来看，今日805合约的5日均线距离下穿20日均线指日可待，价格也明显受到20日均线的压制，未能重返布林通道上半区。尽管布林中轨继续上行，但是布林口继续缩小。在小时图上，布林口开始扩大，布林通道开始呈现下行趋势。尽管KDJ在低位交叉后上行，但是MACD和RSI的下行趋势未改。在总持仓上，空头主力加仓相对多头更加集中，而且净增仓的幅度几乎是多头的两倍。目前总持仓达到31.71万手再次接近前期最大值31.98万手。

　　目前，业界对于后市分歧依然很大，这一点单从今日郑糖持仓的增幅便可见一斑。毕竟两节采购接近尾声，后市再无明显的消费热点可言，按照往年经验来看，过了9月初销售即将转淡，但是销区低库存，后期是否会出现集中的补库需求却又是一个潜在的利多因素。今日大集团报价主动下调至3900以下，似乎在试探市场对此的反应。

　　目前805合约成交活跃，增仓明显，从中线来看涨势并未受到破坏，然而短期内缺乏新因素的刺激，上涨乏力，近期内延续宽幅震荡走势的可能性较大。建议短线操作，当日进出，或是观望。(个人观点，仅供参考)