中信建投：沪胶短期调整近尾声 市场面临新选择

　　文华财经（编辑 刘娜）--今日日胶在原油大幅反弹以及日元走软的双重利多作用下大幅走高，中期技术上的弱势格局得到进一步的改善。

　　 沪胶今日跟随日胶反弹，但711合约整体上仍未能摆脱上周形成的18100-18600的震荡区间。在前期由美国次级债危机引发的工业品整体跌势中，沪胶表现相对较强，主要得益于国内现货价格的坚挺。今日中橡网5号标胶现货价格18600元/吨，与709合约相比有近400元/吨的的升水，因此有效的封闭了沪胶大幅调整的空间。但是由于目前仍处于东南亚季节性供应的旺季，因此胶价缺乏持续上行的动力，近期的反弹更多地受到来自技术面的指引。

　　 从日本天胶的消费的季节性特征来看，每年9、10月份都会出现一个小的消费高峰，这能否为日胶的持续走高提供新的支撑需进一步观察，但就短期而言，只要全球金融体系的系统性风险短期得以缓解，日元不再出现快速的升值倾向，日胶缺乏进一步下跌的动力。

　　 从技术上看，沪胶在18100-18600区间的整理已有6个交易日，从调整时间上看已经较为充分，预计未来三日沪胶将有望打破目前的震荡局面，出现新的选择。从技术指标的低位金叉来看，只要基本面没有新的利空出现，沪胶向上突破的概率偏大。

　　 操作上，711合约突破18700后跟进做多。

　　 中信建投期货 杨军