长城伟业：内外盘大豆期价走势振荡

　　文华财经（编辑 王亚男）--在8月20日-24日这周CBOT大豆期价振荡上扬，将前周的跌幅大部分收复，美豆709合约期价回到七月下旬以来的交投区间之内，当周K线报收长阳，周收盘于849美分，图表上结束了调整，展开新一波上涨行情。新豆711合约期价走势类似，周收盘在866.25美分。当周CBOT豆粕和豆油期价皆现回升态势。推动美盘大豆期价走高的动能主要来自产区天气偏多影响，同时金融市场趋于平稳以及大宗商品期价回升皆令农产品期价获得支撑。从国内市场看，大连豆类期价在过去一周强劲走高，豆一A805合约和豆粕805合约皆刷新前期新高，周收盘分别为3655和2897，较前周收盘价分别上涨138元和148元，而连豆油主力801合约在过去一周则维持振荡横盘的走势，周K线报收小阳，当周波幅较为狭窄，仅为前周的波幅的一半，期价未能收复前周跌幅，但走势渐趋平稳，国内市场大豆期价受到国产大豆供应潜力下降的影响，而豆粕期价则获得需求回升的提振。连豆和美豆主力合约的比价回升到七月上旬以来高点之后趋于平稳，巩固了近两月以来连豆走势强于美豆的特征。

　　美国大豆市场仍在天气炒作阶段，近期美国中西部大豆产区出现北涝南旱的局面，大豆作物可能受损，单产和总产皆有下降之虞，给市场提供了利多题材，从美国农业部在前周初发布的作物生长情况报告中大豆优良率下降两个百分点的数据亦可佐证天气对作物生长不利的预期。8月24日美国农场主组织发表报告预计美国2007/08年度美国大豆产量为26.58亿蒲式耳，略高于USDA浓郁擦的26.25亿蒲式耳的水平，但远低于上年度31.88亿蒲式耳的水平。从基金的操作情况看，CFTC周末的持仓报告显示，截至8月21日当周，投机基金在CBOT大豆上减持多头15995手至139380手，空头则略减2537至43261手，净多部位则下降到96119手，该报告数据印证了前周投机基金受国际金融市场次级抵押贷款危机影响而大幅剑仓的动作，从后续情况看，随着

美联储、欧洲央行以及其他国家央行持续注资增加流动性，稳定了金融市场投资者的情绪，次级抵押贷款危机缓解，金融市场在过去一周渐趋平稳，市场恐慌情绪消散，投机基金在商品期市上抽离资金的力度下降，预计投机 基金在CBOT大豆上的多头部位在后几个交易日中回升，给予大豆期价走升推力。另外，近期谷物尤其是CBOT小麦期价走势强劲，对农产品期市的交投气氛有偏多影响。

　　CBOT大豆期价经过一周的持续反弹之后，期价摆脱了前周向下突破的技术压力，图表上结束了七月上旬以来形成的三浪调整，展开新一轮上扬行情，但是由于天气的不确定性影响，期价在后市将较为振荡。

　　大连豆类期价受到国内市场需求增长提振，期价在近期维持强于外盘的特征。由于国内大豆播种面积较去年下降，加之夏季黑龙江和内蒙东部地区的严重干旱对大豆作物损害较大，使得今年秋季国产大豆总产下降的格局已定，供应潜力亦较预期更低，加上农户目前手上的陈豆库存很少，产区油厂收购国内大豆较为困难，这使得近期国内现货大豆价格上扬较快，给连豆期价带来利多支撑，同时大豆制品豆粕需求稳定回升，国家对养猪业的政策扶持有助于补栏率的提高，饲料需求增长将拉动豆粕价格走升。海关进口数量显示，七月份我国大豆进口总量为302.8万吨，1---7月份合计进口总量为1688万吨，同比增长2.6％。由于今年秋季国产大豆产量下降，对进口大豆的依存度进一步提高，需要进口更多的大豆来弥补国内缺口。这对国际市场大豆价格亦有提振。豆油价格经过八月中旬的调整之后，行情趋于平稳。预计连豆及其制品期价在后续一周仍现振荡上扬的行情。

　　

　　（刘幸华）