集成利期货：白糖现货压力沉重 可能继续偏弱

　　文华财经（编辑 王亚男）--【行情回顾】截至24日当周，美11号原糖指数宽幅振荡整理，尽管金融市场的暂时稳定促使糖价周四创出近两周高点9.84美分，但由于下月0710合约限仓令基金和投机商纷纷抛售，同时最新公布的全球产量过剩数字更加速了周五的下跌，当周11号原糖合约开9.56美分，最低9.41美分，收9.53美分，较上周微升2个点。

　　当周郑白糖指数走势冲高回落成带有较长上影的小阳线，周四五的下挫基本回吐本周涨幅，指数开3726，收3763，较上周涨2.23％，最高3862，最低3726，波幅较上周轻微减少至3.65％，成交量增10％至296313手，持仓量也增7.05％。

　　【因素分析】

　　1、 供应压力进一步加重。据英国贸易行ED&F Man预测07/08榨季全球产量达1.6亿吨，消费1.46亿吨，过剩量将超过上榨季的1200万吨，报1400万吨。同时，虽然目前俄罗斯方面的关税问题心理上支撑糖价但近日印度公布食糖鼓励政策使得后市糖供应压力增加。

　　2、 本周美央行连续对银行系统进行注资，由于美国次级债危机导致的金融市场动荡得到缓解，但花旗银行等美四大银行介入央行贷款一定程度上也显示了经济存在偏弱成份，周五高盛的一份报告透露美国经济增长仍或将放缓。

　　3、 国内现货市场由于近期的大幅动荡使得交易商纷纷离场观望，截至周五国内现货糖价仍在回落当中，不过新榨季尚未开始，同时主产区库存偏少等因素仍使后市糖价跌落空间受到限制，当周国家也取消了近期的收储政策，但如果糖价再度回落至3500以下的可能性目前还不大。

　　【投资提示】

　　外盘，美11号原糖期货周K成长上影线的十字阴线，上行遭遇众多均线的重重阻隔，同时KDJ向下发散，下周走势难以乐观，估计趋跌的可能性偏大。

　　郑白糖指数周五近期高位增仓同时于周五上补跳空缺口收大阴，下周偏跌，短线支撑3730，若破则下方支撑在3641附近，本周估计大幅下跌的可能性也不大，建议逢高抛空，短线操作。

　　集成利期货研发部 黄伟昌