弘信期货：需求支撑 郑糖高位整理

　　文华财经（编辑 王亚男）--一周行情：本周（8.20-8.24），郑糖主力SR805合约期价于3800元一线高位整理。周一开盘3740元/吨，最高上冲3872，最低下探3733，最终上涨90点以3776元/吨报收。本周交投非常活跃，共成交2805382手，同时增仓42846手至167288手。

　　NYBOT10月11号糖本周开盘9.45美分/磅，截至周四最低为9.25，最高至9.73，最终上涨0.13美分收于9.53美分/磅。本周交投比较活跃，四天共成交129286手，同时减仓15770手至320553手。

　　基本面：前期，由于美国次级债事件的影响，全球股市期市均受拖累，但上周五早间，

美联储（FED）下调贴现率50个基点救市，激励美糖期价反弹。但此外，由于天气情况有所好转，

乌克兰农业部预测，2007/08年度乌克兰甜菜糖产量将为170-180万吨，高于此前预期的150万吨。同时，截至6月30日时印度的食糖库存量已从去年10月份本制糖年开榨时的486万吨急剧上升至1763万吨。

　　本周四，俄罗斯经济发展部表示，9月初经济发展部将提议政府把2007年12月--2008年5月分期间的原糖进口关税从目前的140美元/吨提高到220美元/吨。俄罗斯经济发展部坚信上述提议会得到财政部的认可。此前俄罗斯财政部因担心物价上涨和通货膨胀而反对把原糖进口关税从现行的140美元/吨提高到250美元/吨。同时，伦敦贸易公司D＆F Man周四表示，预计2007/08榨季全球糖过剩量料超过1400万吨，高于2006/07榨季的1200万吨过剩量。2007/08榨季全球糖产量预估为1.602亿吨，消费量为1.46亿吨。

　　综上，全球糖市供求状况依旧利空，糖价后市总体向低。

　　国内糖市，由于两节的临近，国内需求近来比较旺盛。据中国海关总署公布数据显示，中国2007年前7个月累计进口糖69.07万吨，同比增长5.3%。其中，7月进口19.92万吨，同比增长9.9%。周四，华商储备中心表示，由于现货市场价格高于收储价，近几期国产糖收储交易均未收到食糖，因此2006/07榨季国产糖收储交易暂时停止。

　　本周，国内各大白糖产区现货报价较上周小幅上调，成交依旧清淡。周五，南宁站台价3900-3930元，柳州3880-3900，来宾3870-3890，南华集团3900；贵港仓库价3900元，湛江3950，昆明3830，广通3750-3760；钦州船板价3950元左右。

　　综上，国内糖价由于节日需求的支撑，近期仍将保持强势。

　　技术面：美糖10月周线下跌趋势依旧未改，中长期均线系统空头排列完好，继续压制期价下行。日线上，期价本周出现反弹，但受到中长期均线系统强力压制限制涨幅。预计期价后市将遇阻回落，9美分关口将存在较强支撑。

　　郑糖期价经过前期的冲高回落后本周展开高位整理，主力SR805合约于3800元一线上下振荡，交投较为活跃。无论周线还是日线，中长期均线系统均出现胶着，但仍对期价有一定支撑。目前，MACD指标依旧于强势区域运行，表明期价中期很难下行。同时，摆动指标并未出现行情信号，预示整理格局仍将继续。综上，期价后市将于3650-3950元区间宽幅振荡，等待突破。

　　操作建议：近期以中短线为主，3650-3950元区间内下界买多，上界沽空，同时突破止损。

　　

　　

　　弘信期货研发部 徐祉辉