湘财祈年：期指积极做多 注意控制风险

　　湘财祈年：股指期货晨报20070823

　　【股市综述及走势研判】

　　尽管昨日市场受央行加息0.27%利空消息影响，大幅低开，但行情依然延续着今年前三次加息后的市场反映，两市指数在震荡中再创历史新高。指数方面，上证指数开盘报4876.35点，低开78.86点，盘中最高4999.19点，最低4861.27点，收盘收于4980.08点，涨0.50%，成交1637.6亿元，最高点距离5000点整数大关不到一个指数点；深成指开盘于16704.93点，低开155.04点，盘中最高17446.10点，最低16667.94点，收盘收于17331.99点，涨2.80%，成交969.68亿元。两市成交较前几交易日继续略有放大。

　　表1 昨日国内外主要证券市场指数表现

指数名称	开盘价	收盘价	涨跌幅 （%）
	（点）	（点）
上证指数	4876.35	4980.08	0.50
深圳成指	16704.93	17331.99	2.80
沪深300	4899.93	5051.69	1.59
恒生指数	21949	22347	2.84
道琼指数	13088.26	13236.13	1.11
标普500指数	1447.03	1484.06	1.17
纳斯达克	2542.99	2552.80	1.25
日经指数	15866.6	15901	0.21

　　从盘面上看，虽然加息对市场产生利空，但指数表现依然强劲，除石化、钢铁等少数几个近期领涨的板块出现下挫外，其他板块均出现上扬，特别是受加息消息影响最大的银行和地产板块在二线成分股的带领下继续向上攀升，

房地产板块甚至出现多只股票涨停，同时题材股、低价股再度活跃。券商、造纸印刷、酿酒食品、有色金属、旅游酒店等板块继续位居涨幅榜前列，其中估值水平偏低的造纸印刷板块在晨鸣纸业、博汇纸业早盘涨停的引领下，继续活跃，10多只股票涨幅在5%以上；中国铝业收购云南铜业49%股权继续刺激着有色金属板块走强，云南铜业、中国铝业、中金黄金、包头铝业等股涨停，包头铝业、云铝股份和关铝股份也涨幅靠前。受国家支持林业发展利好消息刺激，农林类指数收出中阳，景谷林业、永安林业等收益个股涨幅都在7%以上。受5·30政策影响较大的题材股和绩差股昨日再度全面活跃，32家ST类个股涨停。指标权重股工商银行、中国银行、中国石化、宝钢股份全天维持窄幅震荡，这也是指数没能冲上5000点的重要原因之一。个股方面，尽管指数再创历史新高，距离5000点整数大关不到一点，但个股分化较为明显，没有出现普涨局面。两市上涨股票有977家， 但下跌个股也达到515家，下跌个股主要集中在前期涨幅过大的蓝筹类股票，而一些二线品种、低价股和ST类股票出现补涨需求，再度活跃。

　　后市走势研判：

　　昨日市场在出现利空消息后仍延续今年前三次加息时的低开高走格局，尽管在冲击5000点整数大关未果后，指数尾盘也曾出现一波小幅跳水，但最终收阳，表明市场中多方力量依然占据上方，成交量的稳步放大，也说明市场对后市依然充满信心。虽然指数在5000点下方徘徊两个交易日，指数多次冲近5000点，然后又无功而返，似乎5000点大关是一道难于逾越的坎，也给投资者造成5000点心理压力大关，但我们认为，这是市场故意玩弄的伎俩，因为5000点基本是前期市场普遍认为的本轮牛市行情的顶部，现在指数离5000点仅有一点之遥，市场需要重新发掘更高的目标点位，避免出现越过5000点后没有目标而投资者纷纷抛售的情况；同时在5000点下方积聚能量也是为了行情走得更远，从最近几天指标权重股工商银行、中国银行、中国石化、宝钢股份等窄幅调整中也可以看出这一点。我们认为，市场在面对5000点时可以选择一举攻破和酝酿后攻破两种方式，如果一举攻破可能也意味着本轮行情即将结束，而酝酿后攻破则有利于市场后期走势，现在市场选择了后者，所以我们认为后市攻破5000点是没有问题的。

　　对于今日市场走势，我们认为昨日指数下探回补前日跳空留下缺空，盘中指数供近5000点仅不到一点之差然后又折回，这些都是为今日大举进攻5000点做准备的，前期指标股调整充沛也支持今日上攻5000点。

　　【股指期货综述】

　　合约 开盘价 收盘价 最低价 最高价 涨跌幅 振幅 升贴水 成交量 持仓量

　　沪深300 4899.93 5051.69 4887.14 5075.89 1.59 3.86

　　IF0709 5322.00 5328.80 5271.00 5368.00 -0.07 1.84 -277.11/c 43205 29123

　　IF0710 5730.00 5788.00 5650.00 5810.00 0.82 2.83 -736.31/c 21617 3249

　　IF0712 5562.20 5946.00 5562.20 6272.20 0.49 12.77 -894.31/c 37129 12139

　　IF0803 6255.00 6249.00 6201.00 6294.00 -0.01 1.50 -1197.31/c 12226 6154

　　其中：b表示升水，c表示贴水；

　　昨日沪深300指数先于上证指数突破5000点大关，收盘于5051.69，全天上涨1.59%。有色金属、金融、地产、轻工制造、工业事业、交通设施等板块对沪深300首先攻破5000点作出了突出贡献。个股方面，亚泰集团、云南铜业、盐湖钾肥、首创股份、中国铝业、中金黄金等个股出现涨停，但浦发银行、中国铝业、万科A、五粮液、中信证券对指数上涨贡献最大。

　　股指期货方面，昨日股指期货表现要远弱于现货价格，表明市场面对5000点压力时仍充满担忧，对未来走势信心不足。从盘面上看，各合约依然围绕5日均线上方展开窄幅震荡，随5日均线缓慢上升，多头形态依然保持良好。

　　对于今日股指期货走势判断，我们认为现货价格冲击5000点条件已经具备，上方上涨空间将被打开，建议投资者积极做多，但也要注意控制风险。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：积极做多，注意控制风险。

　　分析师：赵先锋