中期嘉合：内外比价促进进口 铜价窄幅波动

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－前期伦铜的大幅下跌550美金，国内比价上升至1：9.08，由于国内铜消费旺季的到来，趣于紧张的现货市场支撑铜价止跌，日内即有资金进场抢购现货月合约，远月合约的巨大封单也随即被打开，但市场仍惶恐于迅速扩大的比价。

　　在中国市场的强劲表现后，大比价形成一道瓶颈在拖拉国内的价格在63500元／吨附近徘徊，这一点我们认为该比价主要是为了促进近期铜加工进口合同的签订。

　　对于现货市场的情况据悉由于进口铜没有利润，前期很多加工商减产等待利差的出现，加工商的减产直接造成市场上供应的趋于紧张，传递在电解铜的下一加工环节则显得更为明显，下游产品加工费用提高，这是电解铜紧张的体现。

　　从盘面上看，继周一的反弹之后，周二、周三表现为盘中震荡的格局。其一合约的换月迹象明显，在早间盘面由于换月的大幅增仓之后多为短线资金的进出痕迹；其二近日市场格局转为近强远弱的反向市场，一直维持小幅升水。

　　总体上看我们认为本轮的急跌随之而来的是慢涨，在底部接盘的投资者应保持耐心，震荡上扬的格局即将出现，短期内现货的上行压力在65000元／吨一线。

　　（中期嘉合　贾放）