江南期货：金属走势涨跌互现 铜价将选择方向

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－周二，美国股市涨跌不一，道琼斯工业指数小幅收低，纳斯达克和标普500则继续小幅扬升；周边国家今天整体上涨，香港股市继续领涨，恒生指数上涨达到了2.13%，而韩国、新加坡、泰国、印尼股市涨幅都超过了1%。从股市的表现来看，美国信贷危机暂得缓解，不过，由于元气大伤，市场信心仍需要进一步恢复。

　　与美国股市的情形相似，伦敦金属交易所六大金属品种在昨晚的交易中出现分化，期镍大涨1000美元，铜铝锡铅均以十字星报收，而锌则继续滑落。就目前的金属市场情况看，期镍能否止跌企稳并且出现反弹将直接影响整个金属市场的人气，或者说，期镍在后期的表现将继续指引金属价格的运行。

　　LME铜8月21日库存继续增加1275吨，这正好迎合了我们近期判断：库存增加地区主要来自于韩国和新加坡，国内转口铜的出现是导致该地区库存增加的主要原因，并非欧美国家消费出现问题。现货升贴水变化与去年同期相似，去年的8月LME铜现货升水自100美元的上方出现滑落，而目前的升水幅度也开始自高位滑落，8月21日为77美元/吨。预计未来一段时间里库存会因中国的转口铜而出现继续增加，但整体应该变化不大，现货升水将会出现持续滑落。

　　伦沪两市比值恢复到正常的水平，以8月21日的铜价为例，铜进口亏损为1763元/吨，智利铜进口亏损仅为486元/吨。目前的比值关系对进口有利，若能够继续维持，那么后期在进口增加的基础上将有可能出现大的上涨行情，当然这需要一个过程，因为铜价的运行滞后于进口数据。

　　国内市场，由于隔夜LME铜变化不大，沪铜早盘平稳开盘，央行加息的消息促使价格在开盘后遭到打压，随后则维持在昨天的收盘价附近窄幅震荡。第四节交易开始后，中国精炼铜进口数据的公布引发盘面出现空头平仓，市场价格顺势反弹，终盘以63010元/吨报收，收盘价正好在5日均线处，这也为明天的走势设下了悬念。沪铜总成交量大幅萎缩47786手，显示市场观望气氛依然浓厚。

　　消息面，中国海关周二公布的数据显示，中国7月精炼铜进口同比增长68.8%至98,489吨，环比下降9%。具体分析该数据，应该呈中性，不存在利好或利空之说。

　　技术上看，LME铜有望在7000美元附近震荡之后选择方向，操作上国内可以63000点为分水岭，63000上方短多参与，63000下方弱势对待，止损位就设在63000点一线，留隔夜仓须谨慎。

　　江南期货：蒋东林