反弹遇阻 金属继续回落

　　昨日伦敦金属普遍反弹后回落，期铜电子盘反抽5日均线，收盘7010美元，较前日几无变化，亚洲库存继续小幅增加，现货升水回落到87美元。期铝冲高回落，期价收于2485美元，现货贴水回到60美元上方，整体弱势没有改变。期锌收于3060美元，反弹未能保持，受库存增加1100吨的压力，现货贴水略有扩大，但由于其总量仍处于极端低水平，预计贴水将保持在较低水平，不会明显扩大。

　　国际金融市场看，

美联储调低贴现率的刺激过去，市场仍在观察次级债危机的后续发展，对于下半年经济的担忧没有解除。金属继续关注于自身库存压力。伦铜看，低注销仓单的缩小的现货升水暗示铜库存将继续增加，并给铜价以压力，沪铜昨日现货升水扩大，近远月价差扭转，但众上周库存仅微减看，总库存量偏大的情况下现货升水扩大空间不大，还需要继续消化库存。今日沪铜保持在昨日价格内波动，期价冲高回落，5日均线压力明显，持仓也未能继续增加，说明国内表现谨慎。价差看，近远月价差继续拉开，但现货升水未能继续扩大，目前的水平还不足以对价格产生持续的推动力。技术上看，伦铜反弹受阻于5日均线，震荡回落继续，沪铜会在回落过程中继续调整价差，其回落筑底的过程没有结束，我们仍然关注6万至62000区间的筑底过程。伦铝保持弱势，期价还的下跌空间，沪铝则在现货升水拉动下保持稳定，今日期价持稳，而现货升水有所缩小，说明上档缺乏空间，期价持续回升动力不足，保持窄幅波动，逢高短空。期锌考验3千一线支撑，预期这一线支撑将较为强劲。沪锌现货升水扩大，限制价格下档，但期价回升动力不足，今日早盘短暂冲高后震荡回落，5日均线压力明显。考虑到伦锌测试3千支撑，沪锌也相应有回试前日低点支撑要求，少量逢高短空持有。

　　邓宏