北京中期：连豆多单谨慎持有 沪铜空单可持有

　　CBOT 大豆期货周一大多收低，尾盘时其它谷物的涨势及中西部潜在洪水担忧令价格收盘勉力接近盘中高点。 11 月合约收低 1/2 美分至 8.27 1/4 美元。 Cropcast 气象服务部称，本周，大约有 15%-20% 的美国玉米和大豆种植带处于进一步遭受洪涝的风险。美国农业部预定在 4 p.m. EDT 公布周度作物生长报告。分析师预期在近期整个种植带出现降雨之后，作物生长优良评级料持稳。

　　目前美豆进入结荚期，天气对价格有实质性影响。国内方面，国内大豆遭遇干旱给连豆带来支撑。昨日 黑龙江地区大豆现货继续上涨，由于受到今年新豆大幅减产的影响，预计产区大豆价格会处于上涨的状态，目前据各厂预测，大豆价格将会涨至 3400 元 / 吨以上。豆粕现货价格高位振荡，前业内对于粕市仍比较看好，一方面是由于部分地区豆油价格的下滑。

　　技术上看，美豆小幅震荡，价格仍处于周四跳空缺口之下，后市 790-800 美分支撑扔将接受考验，在跌破此价位之前牛市节奏仍未改变，长期牛市维持。昨日连豆高开高走，相对美豆仍呈强势，长期图表看涨势仍维持较好，多单谨慎持有。预计 A0805 开盘价3565 附近。

　　LME 基本金属周一受益于全球股市回升，然而，分析师警告称，美国次优抵押贷款所引发危机带来的忧虑将持续。三个月期铜收报 7,020 美元，持平于上周五收盘水准。矿商墨西哥集团与墨西哥矿工工会的谈判预定在周一恢复。在秘鲁，南方铜业公司运营矿场的三家工会在上周五拒绝了公司的最新提案。然而，工会将罢工行动延期，由于上周三秘鲁遭受地震灾害。

　　库存方面，昨日 LME库存增加475 吨至121025 吨，升水 87 美元 / 吨，后市库存预计将维持增加态势，前期持续维持的高升水有所回落，且有继续回落的可能，价格难以继续因此受益，而增加的库存为后市带来负面影响。中国因素仍有望在价格不断走跌时逐渐显示其支撑力量，中国国内冶炼厂下调产量措施都有助于改变沪铜一直以来的疲态，且前期比值长期偏低导致进口有望减少对国内甚至全球铜价压力将逐渐减轻，这些将使得沪铜价格继续维持相对偏强。目前 次优抵押贷款市场危机 仍对经济和股市产生较大影响，铜价也难脱关系，资金方面主要体现在基金的离场上，后市若没有较好利多消息铜价将难以逆转弱势 ，从昨天情况看，铜矿罢工恐难对价格形成更多支撑。伦铜仍将承压，而沪铜在伦铜大幅走跌情况下难以一枝独秀。国内方面，长江现货报 62800-63000 元/ 吨，贴50- 升水150 ，较为抗跌的现货仍将支撑沪铜的相对强势。

　　技术上看， LME 综合铜继续反弹，反弹目标盘中基本达到，场内图形看缺口处压力较大，价格有望恢复跌势，中级跌势延续。沪铜昨日大幅反弹，基本补回缺口，且比值高达 8.93 ，价格继续强势有限，有望恢复跌势，下方目标60000 一线，操作上建议空单可持有。预计 cu0711 开盘价62600 附近。

　　NYMEX 原油期货周一下跌，因飓风迪安逼近墨西哥的 Yucatan 半岛，降低了其将削减美国墨西哥湾的石油产量的机会。 9月原油期货结算价下跌 0.86美元报每桶 71.12 美元。如果飓风迪安队石油和炼厂生产几乎未造成影响，交易商将聚焦周三公布的截至 8月17日 当周美国石油库存数据。分析师平均预估，能源部预期报告原油库存下滑 280万桶。汽油库存预期下滑 60 万桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存预估增加 80万桶。炼厂产能利用率预期上升 0.2个百分点。

　　燃料油现货方面，新加坡 180CST 燃料油纸货价格升 0.55美元报每吨368.1 美元， 9 月供应上升仍给价格带来压力。技术上看，美油再度收低，下方 70 美元仍经受考验，价格短期难以继续走低。沪油昨日小幅震荡，但持仓大幅增加，有资金入场，关注后市价格方向。因美油 70 美元支撑较强，可尝试性多单入场。预计0711 开盘 3350 附近。

　　北京中期投资部 陈园园