日胶雪上加霜 沪胶遭重挫(2)

　　4.评论

　　期待已久的季节性下跌行情终于来临，日胶本周创年内新低，沪胶连续遭重挫，此轮行情美国次级债的危机功不可没。前期日胶在基金大量追空的压力下震荡下行寻找支撑，沪胶则因现货价的坚挺上下两难。如果说次级债危机对日胶是雪上加霜的话，那对沪胶则是催化剂，打破了沪胶强势整理的走势，促成了这一季节性下跌行情的爆发。

　　美国次级抵押贷款市场问题的再度涌现，使投资者纷纷规避风险，意味着套利交易需求将减少，日元因此持续升值。近期日元的上涨只是庞大结构性头寸的部分解除，还有更多的日圆套利交易等待解除，一旦日圆持续升值，对本身缺乏利多题材的胶市来说就是致命打击。

　　现货面上，国内外产区的天气正常，库存有逐步增加的趋势，短期看来对市场还是构成压力。不过随着割胶旺季的逐渐远离，只要需求能按时恢复，这一压力也将逐步减轻。

　　技术上，日胶跌破240日圆的心理支撑后，在美信贷危机余波未清之前，料将继续下行寻找支撑；沪胶逼近18000一线整数关，若下破则有望再探前期低点；反之,一旦日胶止跌,沪胶陷入低位震荡来释放压力的可能性较大。操作上仍建议高位沽空。

　北方期货　李川源